2025년 한 해 동안 World Alliance는 글로벌 네트워크를 한데 모아 금융, 지속가능성, 혁신의 변화하는 지형을 탐구했습니다. 아스타나에서 두바이, 카사블랑카에서 홍콩에 이르기까지, 이러한 오피니언은 국제 금융 허브를 형성하는 다양한 과제와 기회를 반영합니다.
논의는 녹색 금융, 디지털 전환, 규제 협력, 지정학적 영향 등 핵심 주제를 아우르며, 금융센터가 급변하는 세계에 어떻게 적응하고 있는지에 대한 종합적인 시각을 제공했습니다.
재생에너지로의 전환, 신흥시장의 회복력, 핀테크의 미래 등 어떤 주제를 다루든, 이러한 통찰은 지속 가능한 성장을 이끌고 혁신을 촉진하며 상호 연결된 글로벌 경제에서 신뢰를 유지하는 데 IFC가 수행하는 핵심적인 역할을 강조합니다. 이를 종합하면, 지역에 뿌리를 두면서도 글로벌한 야망을 지닌 금융 생태계의 모습이 그려집니다.
Thomas Krantz - 1월의 다보스는 여전히 세계의 사상 의제를 설정하는가?
수십 년 동안 세계경제포럼의 연례 다보스 회의는 전 세계 엘리트들을 한자리에 모아 세계의 사상 의제를 형성해 왔습니다. 1971년 Klaus Schwab이 설립한 이 행사는 시급한 글로벌 현안을 논의하는 핵심 플랫폼으로 남아 있습니다. 2025년 다보스는 “지능 시대를 위한 협력”을 주제로 기술 융합이 사회에 미치는 영향과 분절화를 피하기 위한 글로벌 협력의 필요성을 강조했습니다.
의제는 경제 성장의 재구상, 기술 변화에 맞춘 산업의 적응, 인적 자본에 대한 투자, 혁신을 통한 지구 보호, 지정학적 복잡성 속에서의 신뢰 재건이라는 다섯 가지 핵심 주제를 중심으로 구성되었습니다. 주목할 만한 배경으로 Donald Trump 대통령의 취임식이 있었는데, 그가 화상회의로 참석하면서 논의와 향후 행동에 미칠 영향에 대한 불확실성과 추측이 더해졌습니다.
“사막의 다보스”와 같은 다른 포럼이 등장했지만, 글로벌 대화와 협력의 장으로서 다보스가 지닌 지속적인 위상에 견줄 만한 곳은 없었습니다. 이 글은 인류의 가장 중대한 과제를 다루는 데 있어 이 회의가 여전히 중요함을 강조합니다.
Thomas Krantz - 지속가능성 연계 금융
기후 변화는 가속화되고 있으며, 정치적 대응은 제각각이지만 금융 혁신이 시급한 전환을 이끌고 있습니다. 지속가능성 연계 채권(SLB)과 대출은 강력한 수단으로 부상하고 있으며, 이탈리아의 Enel이 대표적인 사례입니다. 2019년 Enel은 세계 최초의 SLB를 발행했습니다. 이는 재생에너지 목표에 금리를 연동하고 미이행 시 페널티를 부과하는 15억 달러 규모의 채권이었습니다. 그린본드와 달리 SLB는 금융 조건을 야심 차고 측정 가능한 목표에 연계함으로써 보다 폭넓은 기업 지속가능성을 유도합니다.
Enel의 2020년 지속가능성 연계 금융 프레임워크는 투명한 KPI를 활용하여 이러한 기준을 모든 금융 상품에 반영했습니다. 2021년 Enel은 2040년까지 완전한 탈탄소화를 약속했으며, 이는 파리협정의 1.5°C 목표에 부합하고 SBTi 인증을 받았습니다. 2023년에는 EU 택소노미에 부합하는 KPI와 스코프 3 배출 목표를 포함하도록 프레임워크를 개정했습니다. 2024년까지 Enel 에너지 생산의 84%가 온실가스 배출이 없었으며, 다양성에 중점을 둔 브로커-딜러와 함께 SLB를 선도적으로 발행했습니다.
Enel의 여정은 지속가능성과 수익성이 양립할 수 있음을 증명하며, 금융 주체와 기업이 탈탄소화를 도덕적 책무이자 사업상의 필수 과제로 받아들이도록 고무합니다.
Thomas Krantz - 금융 서비스 분야의 AI에 대한 ChatGPT의 시각
금융 서비스에 AI가 통합되는 속도가 빨라지면서 업계의 운영 방식이 재편되고 있습니다. AI의 부상은 끊임없이 밀려오는 밀물처럼 점진적으로 느껴지지만, 문법 제안에서 알고리즘 트레이딩에 이르기까지 그 영향력은 이제 부인할 수 없습니다. 1977년 토론토 증권거래소에서 CATS가 도입된 것과 같은 초기 전산화는 오늘날 AI 기반 변혁의 토대를 마련했으나, 전통적인 역할을 흔들지 않을 수는 없었습니다. 금융회사들은 이제 고객 응대에 AI를 활용하며 사람이 맡던 접점을 자동화 시스템으로 대체하는 경우가 많은데, 이는 고객 관계에 부담을 줄 수 있습니다.
Krantz는 생산성을 높이는 동시에 데이터 프라이버시와 인간적 연결의 상실에 대한 우려를 낳는 AI의 이중적 역할을 성찰합니다. World Alliance 회원들에게 AI는 효율성 향상과 글로벌 협력 촉진과 같은 기회와 함께 편향과 낮은 데이터 비교 가능성과 같은 위험도 제시합니다. ChatGPT의 답변은 초개인화 서비스, AI 기반 컴플라이언스, 디파이(DeFi)와 지속가능 금융의 발전 등 2025년의 핵심 트렌드를 짚고 있습니다.
Thomas Krantz - 녹색 금융을 위한 중앙은행 주제: 대한민국을 중심으로
4월에 한국은행(BoK)은 여섯 가지 시급한 과제를 제시했습니다. 대한민국은 탈탄소화에서 G7 국가들에 뒤처져 있으며, 따라잡기 위해 녹색 금융 정책을 가속화해야 한다는 것입니다. 한편 국제지속가능성기준위원회(ISSB)는 기후 지표가 발전함에 따라 글로벌 기준을 조화시키는 것을 목표로 생물다양성 보고 프레임워크를 검토하고 있습니다.
Net Zero Banking Alliance는 미국 은행들의 탈퇴 이후 1.5°C 공약을 2°C로 완화하는 방안을 검토하고 있으며, 이는 유럽 금융기관들 사이에 도미노 효과를 일으킬 위험이 있습니다. UNEP Finance Initiative는 자연 기반 해법을 확대하고 리스크 관리를 개선하는 데 있어 AI의 잠재력을 강조하며, 보험사들이 탄소 전환에서 점점 더 큰 역할을 하고 있다고 밝혔습니다. 브라질에서 열리는 COP30은 생물다양성으로 초점을 옮길 것으로 예상되며, 토지 이용을 둘러싼 갈등이 더욱 중요해질 전망입니다.
마지막으로, 미국 기후 관련 기관의 예산 삭감은 보험사에 필수적인 데이터를 위협하여 소비자 비용을 높일 수 있습니다. 이처럼 서로 얽힌 문제들은 글로벌 금융을 지속가능성 목표에 맞추는 일의 시급성과 복잡성을 보여 줍니다.
Joe Moynihan - 분절된 글로벌 환경에서 IFC를 위한 안정성이 돌파구가 되어야 한다
상호 연결된 글로벌 위기들이 서로를 증폭시키는 “다중 위기(polycrisis)”라는 개념은 기술 변화, 팬데믹, 사회 불안, 전쟁, 지정학적 긴장에 힘입어 2008년 이후 국제 금융 서비스를 재편해 왔습니다. 영국에서는 생활비 위기와 정치적 불안정으로, 유럽에서는 우크라이나 전쟁에 따른 에너지와 이민 문제의 혼란으로, 중국에서는 경기 둔화로, 중동에서는 가자 분쟁으로 나타나고 있습니다. 미국은 무역 전쟁과 국내 양극화를 부추기며 분절되고 불안정한 글로벌 환경을 만들어 냅니다.
이러한 배경 속에서 저지와 같은 국제금융센터(IFC)는 국경 간 자본 흐름을 안정시키고, 분산투자를 지원하며, 지속 가능한 성장을 촉진하는 데 중요한 역할을 합니다. 저지의 안정성과 투명성에 대한 평판은 리스크를 줄이고 부의 창출을 추구하는 투자자, 가문, 기관이 신뢰하는 허브로 만들어 줍니다. 저지 프라이빗 펀드 제도의 개선과 기업 정책의 단순화와 같은 최근의 이니셔티브는 경쟁력에 대한 저지의 의지를 보여 줍니다.
저지는 Vision 2050과 같은 프로젝트를 통해 국제 기준을 지키면서 글로벌 트렌드에 발맞춰 금융 혁신과 지속가능성을 선도하는 것을 목표로 합니다. 다중 위기의 시대에 IFC는 자본을 책임 있게 배분하고 장기적인 회복력을 확보하는 데 필수적입니다.
Thomas Krantz - 폴란드의 녹색 전환과 Future Finance Poland를 위한 자금 조달
World Alliance는 석탄에서 벗어나 재생에너지로 전환하려는 폴란드의 야심 찬 노력을 조명합니다. EU 회원국인 폴란드는 국가 정책을 브뤼셀의 녹색 목표에 맞추면서도 접근 방식은 현지 수요에 맞게 조정하고 있습니다. 폴란드는 2030년까지 재생에너지 비중 56%를 목표로 하며, 발트해 연안을 해상풍력 단지에, 평탄한 지형을 육상 풍력 및 태양광 프로젝트에 활용하고 있습니다. 또한 폴란드는 그린수소에 6억 4천만 유로를 투자하고 있으며, 재생에너지와 원자력을 통합하기 위해 154억 달러 규모의 전력망 업그레이드로 송배전망을 현대화하고 있는데, 이는 우크라이나 전쟁 이후 원자력에 대한 유럽의 변화하는 태도를 반영합니다.
재정적으로 폴란드는 공공 및 민간 건물의 에너지 효율을 위한 자금 조달에 그린본드와 녹색투자제도(GIS)를 활용합니다. 회복·복원력 지원 기구(Recovery and Resilience Facility)를 비롯한 EU 자금이 이러한 프로젝트를 뒷받침하며, 국가개발기금(PFR), 산업개발청(ARP), Bank Gospodarstwa Krajowego(BGK) 등 주요 기관이 풍력, 수소, 에너지 저장 분야 투자를 이끌고 있습니다. 폴란드의 접근 방식은 국가적 야망과 EU 협력이 어떻게 공정한 에너지 전환을 가속할 수 있는지를 보여 줍니다.
Thomas Krantz - 2025년 8월의 법정화폐
와이오밍주에서 열린 연례 잭슨홀 회의는 세계 중앙은행 총재들이 모이는 주목도 높은 행사로, 중앙은행 독립성을 둘러싼 긴장과 “재정 지배(fiscal dominance)”의 부상을 부각했습니다. 전통적으로 중앙은행은 인플레이션에 대응하고 금융 안정을 유지하기 위해 독립적으로 운영되지만, 특히 미국, 영국, 일본 정부는 치솟는 공공부채를 관리하기 위해 중앙은행에 낮은 금리를 유지하도록 압박하고 있습니다. 투자자들은 정부가 기존 부채를 상환하기 위해 더 많이 차입하여 인플레이션과 시장 불안정을 초래하는 “부채 죽음의 소용돌이”로 이어질 수 있다고 경고합니다.
미국 연방준비제도는 Trump 대통령의 정치적 압박 속에 의장의 임기 만료가 다가오면서 면밀한 감시를 받고 있으며, 장기 차입 비용은 급등하고 있습니다. OECD는 2025년 국채 차입 규모가 17조 달러로 사상 최대를 기록하여 시장에 부담을 주고 금리를 끌어올릴 것으로 전망합니다. 팬데믹 시기의 부양책을 여전히 축소 중인 중앙은행들은 딜레마에 직면해 있습니다. 정상화를 위해 채권을 매각하면 위험이 커지고 금리가 더 오를 수 있으며, 채권을 계속 보유하면 신뢰성이 훼손될 수 있습니다.
한편 암호화폐는 전통적인 법정화폐 체제에 도전하지만 그 가치에 대한 논쟁은 계속되고 있습니다. 지정학적 위험에 대비하는 중앙은행들은 금을 비축하고 있으며, 금은 이제 두 번째로 큰 준비자산이 되었습니다. 이는 불확실성 속에서 역사적인 안전자산으로의 회귀를 의미합니다. 이번 회의는 통화정책, 정치적 압력, 글로벌 경제 안정 사이의 섬세한 균형을 강조했습니다.
Thomas Krantz - 홍콩의 ESG 기회 탐색
인구 750만 명의 인구 밀집 도시인 홍콩은 초강력 태풍과 같은 반복적인 기후 위협에 직면해 있으며, 이로 인해 기후 적응과 ESG 통합에 힘쓰고 있습니다. 홍콩은 2000년대 초부터 ESG 원칙을 규제 체계에 반영해 왔으며, 파리협정과 같은 글로벌 이니셔티브에 부합하고 2050년까지 탄소 중립, 2030년까지 탄소 집약도 65~70% 감축을 포함한 야심 찬 목표를 설정했습니다. 정부는 기후 대응에 2,400억 홍콩달러(310억 미국 달러)를 배정하여 홍콩을 역내 ESG 선도 도시로 자리매김하게 했습니다.
규제 체계는 상장 기업에 ESG 보고를 의무화하며 투명성과 이사회의 책임을 강조합니다. 2025년부터 시행된 홍콩의 ESG 보고 규약은 경영 방식, 생물다양성 보전, 지속 가능한 투자에 관한 공시를 요구하며, ISSB 기후 기준은 스코프 3 배출과 기후 전략에 대한 상세한 보고를 요구합니다. 이러한 탄탄한 보고 생태계는 녹색 및 지속가능 금융의 성장을 촉진했으며, 홍콩은 2,036억 8,600만 홍콩달러(260억 9,000만 미국 달러) 규모의 정부 그린본드를 발행하고 아시아 최대의 GSS+ 채권 주관사(2024년 431억 달러)가 되었습니다.
홍콩이 국제 ESG 기준에 부합함으로써 그린워싱 위험은 최소화되고 글로벌 투자자를 유치하고 있습니다. 대만구(Greater Bay Area)에 통합됨으로써 수십 년간 축적된 ESG 전문성을 활용해 혁신적인 녹색 금융 솔루션을 확대할 기회도 더욱 넓어집니다. 홍콩의 선제적인 접근은 지역적 회복력과 글로벌 지속가능성을 잇는 가교로서의 역할을 부각합니다.
Joe Moynihan - 행동의 일관성: 복잡한 세계에서 평판의 전략적 가치
London Private Wealth Conference는 지정학적 긴장, 경제 변화, 사회적 불화로 점철된 오늘날의 불안정한 세계에서 평판이 금융 서비스와 저지와 같은 IFC에 중요한 자산임을 강조했습니다. Benjamin Franklin이 언급했듯이, 평판은 일관된 진실성, 신뢰, 신용을 통해 쌓이지만 한순간에 잃을 수 있습니다. 글로벌 과제에도 불구하고 금융 서비스에 대한 신뢰는 높아지고 있으며, Edelman Trust Barometer 2025에 따르면 조사 대상 28개국 중 17개국에서 신뢰 수준이 64%로 나타나 금융 부문이 긍정적 변화를 이끌 수 있는 위치에 있음을 보여 줍니다.
네 가지 핵심 트렌드가 미래를 형성하고 있습니다. 지속가능 금융, 디지털 전환(AI와 토큰화 포함), 인적 자본 개발, 규제 협력입니다. 오랫동안 평판에 주력해 온 저지는 신규 시장(예: 미국과 동남아시아)으로 확장하고, 자산 이동성을 지원하며, 토큰화와 핀테크와 같은 혁신을 촉진하면서 적응하고 있습니다. 글로벌 파트너십과 인력 전문성을 강화함으로써 저지는 안정적이고 신뢰받는 허브로 남을 수 있습니다.
장기적인 신뢰와 협력을 우선시함으로써 IFC는 사회적 과제를 해결하고 글로벌 자본 흐름에서의 역할을 유지할 수 있습니다. 평판은 단지 전략적일 뿐 아니라 영향력을 위해 필수적입니다.
Thomas Krantz - 이스탄불 금융센터의 녹색 금융 환경
고대 농경의 뿌리와 아타튀르크 댐, 일르수 댐 같은 현대적 인프라를 갖춘 튀르키예는 이제 경제 성장과 환경 지속가능성의 균형을 맞추기 위해 녹색 금융을 우선시하고 있습니다. 2020년대 튀르키예는 재생에너지(태양광, 풍력, 수력, 바이오매스), 에너지 효율, 청정 교통, 지속 가능한 물·폐기물 관리에 주력하고 있습니다. EU의 탄소국경조정제도(CBAM)는 주요 동인으로, 2024년 EU에 2,620억 달러 상당의 상품을 수출한 튀르키예 수출업체들이 보다 친환경적인 생산 방식을 도입하도록 이끌고 있습니다.
국제개발은행은 핵심 파트너입니다. 세계은행은 재생에너지와 Türkiye Green Fund를 지원하며, AIIB와 EBRD는 기후 프로젝트와 중소기업에 자금을 지원합니다. 국내에서는 TSKB와 VakıfBank 같은 은행이 해양 지속가능성을 위한 튀르키예 최초의 블루본드를 포함해 녹색 대출과 채권을 제공합니다. 은행감독청(BRSA)은 지속가능 은행업 전략 행동계획(2021~2025)을 통해 지속가능성을 장려합니다.
주목할 만한 성과로는 이스탄불 회복력 프로젝트(재난 대비를 위한 6억 5천만 달러)와 재생에너지를 통합하기 위한 7억 4,500만 달러 규모의 전력망 업그레이드가 있습니다. 세계 최대 규모 중 하나인 카라프나르 태양광 발전소는 튀르키예의 재생에너지에 대한 야망을 보여 줍니다. 이러한 노력은 지속가능 금융 분야에서 글로벌 협력을 이끌어 낼 튀르키예의 잠재력을 부각합니다.
Dr. Jochen Biedermann - 은행 자본 규제: 왜 존재하는지에 대한 설명
1930년대 이후 중앙은행은 뱅크런을 방지하고 금융 시스템을 안정시키기 위해 상업은행을 감독해 왔으며, 정기적인 재무상태표 검사를 조건으로 예금을 보장했습니다. 시간이 지나며 글로벌 금융의 상호 연결성이 커졌고, 국경 간 대출이 확대되면서 감독이 복잡해졌습니다. 이에 대응하여 국제결제은행(BIS)은 국경 간 익스포저 데이터를 수집하기 시작했고, 이는 공정한 경쟁과 안정성을 보장하기 위해 자본 요건을 표준화한 1988년 바젤 I 협약으로 이어졌습니다. 이 규칙은 바젤 II와 III로 발전하며, 국채에서 소비자 대출에 이르기까지 자산별로 다른 위험을 반영하도록 위험가중 자본 기준을 정교화했습니다.
2025년에는 논쟁이 격화되었습니다. 스위스는 UBS에 대해 260억 달러의 추가 자본을 요구하는 더 엄격한 자본 규제를 제안했는데, 은행 측은 이를 “극단적”이라고 평가했습니다. 한편 미국은 바젤 III가 대출을 제약한다는 이유로 규제 완화를 추진했습니다. 비판자들은 규제 강화가 위험을 사모 신용시장으로 옮겨 공적 감독을 우회하게 했다고 주장합니다. 이러한 긴장은 근본적인 질문을 제기합니다. 금융 안정의 비용은 누가 부담하는가? 특히 은행의 재무상태표가 국가 경제 규모를 압도하는 상황에서 그렇습니다. 효율성, 리스크, 글로벌 경쟁이 은행업의 미래를 좌우하는 국제금융센터에게 이 논의는 계속해서 중요합니다. “The Bankers' New Clothes”(2013)에서 제안된 것과 같은 대안적 모델은 규제를 전면적으로 재고할 것을 시사합니다.
Thomas Krantz - 중앙아시아 초원 지대의 녹색 금융
유목 문화에 깊은 뿌리를 두고 있으며 아랄해가 거의 사라지고 세미팔라틴스크에서 핵실험이 이루어지는 등 소련 시대 환경 파괴로 점철된 역사를 가진 내륙국 카자흐스탄은 이제 시급한 생태적·경제적 과제에 직면해 있습니다. 1991년 독립 이후 카자흐스탄은 꾸준히 성장하여 1인당 GDP 1만 4천 달러(PPP 기준 4만 4천 달러)에 이르렀으며, 환경 유산을 해결하기 위해 녹색 금융을 우선시하고 있습니다. 2024년 지속가능 금융 부문은 그린본드, 대출, 아시아개발은행과 EBRD 같은 기관의 지원에 힘입어 6억~6억 5천만 달러에 달했습니다.
아스타나 국제금융센터(AIFC)는 이러한 전환을 선도하며, 그린본드(카자흐스탄 개발은행 등이 발행)와 국가 녹색 택소노미에 부합하는 중소기업 대상 녹색 대출 같은 상품을 장려하고 있습니다. 프로젝트는 재생에너지, 에너지 효율, 청정 교통, 지속 가능한 농업, 물 관리에 초점을 맞춥니다. 카자흐스탄은 2060년까지 탄소 중립을 목표로 하며, 풍력 발전 프로젝트와 국제 파트너십이 진전을 가속하고 있습니다.
그러나 높은 발행 비용, 복잡한 인증, 그린워싱 위험 등 신뢰성을 위협하는 과제가 남아 있습니다. 카자흐스탄의 오랜 유목 문화는 더 깊은 생태적 책임 의식을 불러일으켜 지속가능 금융 분야에서 지역 선도국으로 자리매김하게 할 수 있습니다. 카자흐스탄의 노력은 경제 성장과 환경적 책임 사이의 균형을 보여 주며, 중앙아시아의 녹색 전환에 교훈을 제공합니다.
Thomas Krantz - World Alliance 컨퍼런스: 2025년 하반기 회원들이 검토한 내용
2025년 하반기에 열린 World Alliance 컨퍼런스는 핀테크와 녹색 금융에서 포용과 신뢰에 이르기까지 글로벌 금융의 다양하고 혁신적인 주제를 다루며, 지역별 우선순위와 글로벌 트렌드를 모두 반영했습니다. Astana Finance Days에서는 이슬람 금융과 지속가능 금융의 연계에 초점을 맞추었고, Stuttgart Finance Summit에서는 벤처 클라이언팅과 중소기업 협력을 통해 독일의 중견 산업 선도 기업인 미텔슈탄트에 대한 자금 조달을 논의했는데, 이는 귀하의 산업 및 에너지 시스템에 대한 관심과 맞닿을 수 있는 주제입니다.
Casablanca Business Forum은 정책 수단과 투자의 지정학적 변화를 강조하며 아프리카의 경제 회복력을 다루었고, Greenwich Economic Forum에서는 상장 기업 규제와 미국 중심 시장으로부터의 다각화를 논의했습니다. 두바이의 Fixed Income Alternatives Conference와 부산의 KORMARINE은 각각 사모 신용 전략과 해양·에너지 혁신을 조명했으며, 이는 재생에너지와 인프라에 대한 귀하의 관심과도 부합합니다.
Warsaw Finance Week는 스마트 규제, 디지털 신원, AI, 사이버 방어를 다루는 체계적인 접근으로 두각을 나타냈으며, Hong Kong FinTech Week는 스타트업 자금 조달과 대규모 투자자 매칭을 결합하여 기술 주도 아시아 금융의 역동성을 보여 주었습니다. 두바이의 Future of Finance 행사에서는 NYU Stern의 Global Financial Center Competitiveness Index가 공개되어, 아부다비와 몰타 같은 허브가 틈새 전문화와 디지털 전환을 통해 성장 전략을 어떻게 수립하는지에 대한 데이터 기반 통찰을 제공했습니다.
이러한 컨퍼런스는 IFC가 지역적 기반과 글로벌 야망의 균형을 맞추고, 기술, 규제, 지속가능성을 활용하여 금융의 미래를 형성하며 어떻게 진화하고 있는지를 보여 줍니다.