¿Busca ideas? ¡Pruebe con el G30!

Los directivos buscan claridad y nuevas ideas para su planificación, tanto en tiempos sencillos como complejos. Mediados de 2022 no es precisamente el más sencillo de los tiempos.

Recordatorio: en el sentido más fundamental, los miembros de la World Alliance fomentan el desarrollo del ahorro para la formación de capital, canalizado desde particulares e instituciones y transformado en inversión productiva por los bancos, las aseguradoras y los mercados de capitales, manteniendo al mismo tiempo la liquidez del sistema y la estabilidad institucional. El desafío no podría ser más complejo.

La razón de ser del Group of 30

Volvamos a esa palabra: fundamental. Los centros financieros son fundamentales para el desarrollo social y la prosperidad, y requieren una compleja combinación de ingredientes para funcionar. También necesitan planificación y, para ello, la opinión de la World Alliance de este mes invita a los lectores a apartarse de los papeles de su mesa y de sus bandejas de entrada para adoptar una perspectiva más amplia.

The Group of Thirty (G30), órgano consultivo sobre asuntos económicos y financieros internacionales, se fundó en 1983.[1] Ahora, como entonces, el propósito era recabar algunas de las mejores reflexiones de quienes, en las economías de mercado, ocupan puestos de alta responsabilidad en la administración, la empresa y el mundo académico sobre las difíciles cuestiones que abordaban. Su objetivo es profundizar en la comprensión de las cuestiones económicas y financieras mundiales y explorar las repercusiones internacionales de las decisiones adoptadas en los sectores público y privado. El Grupo se caracteriza por la amplia experiencia de sus miembros y por un pensamiento abierto y con visión de futuro. Aunque las reuniones son en gran medida privadas y solo por invitación, para ser eficaz la tradición de la institución incluye también una amplia difusión de documentos de reflexión.

El Group of Thirty se fundó en 1978 por iniciativa de la Rockefeller Foundation, que también aportó la financiación inicial del organismo. Su primer presidente fue Johannes Witteveen, antiguo director gerente del Fondo Monetario Internacional. El actual presidente del G30 es Tharman Shanmugaratnam. El actual presidente de su Patronato es Jacob Frenkel, y Paul Volcker es presidente emérito. Sus reseñas biográficas pueden consultarse en el sitio web.

Selección de la agenda actual del G30

Veamos cuáles fueron las preguntas, y cómo se plantearon, solo durante abril de 2022.

• Can the World Afford Russia-Style Sanctions on China? Kenneth Rogoff, catedrático de Economía de la Universidad de Harvard, sostiene que unas sanciones económicas impuestas a China, como las utilizadas contra Rusia, tendrían un efecto menor sobre el PIB de los Estados Unidos y de Europa de lo que se suponía. Las recientes sanciones contra Rusia han tenido impacto debido a que su economía es más pequeña y menos diversificada. Afirma que un estudio reciente concluyó que desacoplar las cadenas de valor mundiales solo costaría a los Estados Unidos un 2 % de su PIB. Sin embargo, si los esfuerzos de desglobalización van demasiado lejos, ello «podría ser fácilmente desastroso, sobre todo al socavar la innovación y el dinamismo».

Investigación sobre las vulnerabilidades y posibilidades de las cadenas de suministro.

• A Time of Uncertainty John C. Williams, presidente del Federal Reserve Bank of New York, expone sus perspectivas sobre la inflación, la economía y la guerra entre Rusia y Ucrania. El bajo desempleo, el sólido crecimiento salarial y la abundancia de ofertas de empleo apuntan a una recuperación económica estable en los Estados Unidos. Aunque la inflación sigue aumentando, afirma que las trayectorias inflacionistas a largo plazo siguen «bien ancladas» y que prevé que «la inflación se sitúe en torno al 4 %, para después descender a alrededor del 2½ % en 2023, antes de volver a acercarse a nuestro objetivo a largo plazo del 2 % en 2024».

Previsiones de inflación del dólar, fundamentales para el valor de los activos.

• Russian default would stack risks onto a stressed world Carmen M. Reinhart, vicepresidenta sénior y economista jefe del Grupo Banco Mundial, examina las tensiones financieras que afectan a los países en desarrollo y a los mercados emergentes a causa de la pandemia de COVID-19, y cómo un impago ruso de sus préstamos obstaculizaría aún más su recuperación. La escalada de los precios de los alimentos y la guerra entre Rusia y Ucrania han agravado una incipiente crisis alimentaria que afecta de forma desproporcionada a los países en desarrollo con tasas de inflación más elevadas. Los impactos macroeconómicos desproporcionados que golpean a los países en desarrollo y a los mercados emergentes.
• A Global Strategy to Manage the Long-Term Risks of Covid-19 Gita Gopinath, primera subdirectora gerente del Fondo Monetario Internacional, junto con Ruchir Agarwal, Jeremy Farrar, Richard Hatchett y Peter Sands, analiza en un documento de trabajo del FMI los obstáculos que frenaron la recuperación económica y las vías por las que los gobiernos pueden evitar los riesgos a largo plazo de la pandemia de COVID-19. La falta de financiación, los obstáculos a la distribución dentro de los países, unos suministros impredecibles, las ineficiencias de los procesos regulatorios y una respuesta desequilibrada en la lucha contra la COVID-19 han limitado la recuperación económica mundial. Los autores abogan por un enfoque unificado para reducir los riesgos mundiales, que incluya una mayor financiación de los donantes, un tiempo de reacción más rápido y un enfoque unificado de las pandemias, así como colaboraciones y sistemas más sólidos entre países. La COVID-19 y sus efectos económicos en el tercer año de la pandemia.
• Climate Policy is Macro PolicyMark Carney, vicepresidente y responsable de Transition Investing en https://www.brookfield.com/, sostiene que el cambio climático es «macrocrítico» y afirma que solo los impactos de la temperatura podrían equivaler a una década sin crecimiento económico. La destrucción de bienes y las migraciones debidas al aumento de los fenómenos meteorológicos extremos y a la subida del nivel del mar ya han tensionado la economía mundial. Si no se mitiga mediante la formulación de políticas y la inversión privada en la transición hacia las cero emisiones netas, es probable que el cambio climático ejerza presiones al alza sobre la inflación y provoque graves perturbaciones de la oferta en todo el mundo. Los costes de avanzar con demasiada lentitud en el abandono de la economía basada en el carbono.
• CBDCs for the People Agustín Carstens, director general del Banco de Pagos Internacionales, y S. M. la Reina Máxima de los Países Bajos proponen que las monedas digitales de banco central (CBDC) podrían mejorar la inclusión financiera si se desarrollan y aplican correctamente. Las monedas digitales pueden ayudar a superar las barreras a las que se enfrentan las personas sin acceso a la banca tradicional. Aunque la ciberseguridad es una preocupación creciente en la digitalización, los autores sostienen que la protección de datos puede integrarse en la estructura de la moneda digital para mitigar las ciberamenazas. La inclusión financiera podría reforzarse mediante las monedas digitales de banco central.
• This Inflation Is Demand-Driven and Persistent Jason Furman, Professor of the Practice of Economic Policy de la Universidad de Harvard, afirma que la persistencia de una inflación elevada no se debe a problemas de las cadenas de suministro, sino al aumento de las presiones de la demanda, que han llevado a las economías a superar su capacidad de producción y han provocado subidas de precios. El fuerte crecimiento del PIB real desde 2019 sugiere que el exceso de producción ha impulsado la inflación, aunque también se han producido problemas por el lado de la oferta que han provocado perturbaciones en la economía mundial. Otra visión de las causas de las cifras de inflación de 2022.

Para los miembros de la World Alliance

Los resúmenes de artículos anteriores permiten echar un breve vistazo a los temas en los que se centran personas cuya experiencia en su ámbito es sólida, ampliamente reconocida y, por tanto, influyente. El objetivo es informar, estimular la reflexión y, después, la toma de decisiones. Las ideas presentadas en abril de 2022 por el G20, y las que se presenten en el futuro, deberían ayudar a recalibrar la mente y la brújula de la planificación empresarial en estos tiempos de cambio.

[1] El sitio web del G30 es Group30.org. Los artículos que constituyen la parte sustancial de esta opinión están disponibles de forma gratuita al suscribirse al boletín.