Luxembourg for Finance (LFF)

Le Luxembourg est le deuxième pôle de gestion d’actifs au monde après les États-Unis, avec environ 4,4 billions d’euros d’actifs sous gestion répartis entre 3.858 fonds et 14.851 unités de fonds. Les fonds luxembourgeois sont distribués dans plus de 70 marchés dans le monde, y compris dans de nombreux pays hors de l’UE (notamment en Asie et en Amérique latine). Parmi les 100 premières sociétés de gestion d’actifs au monde, 98 ont des fonds domiciliés au Luxembourg.

L’une des principales raisons de ce succès est la transposition très précoce par le Luxembourg, en 1988, de la directive OPCVM (Organismes de placement collectif en valeurs mobilières). Le Luxembourg a rapidement compris que les OPCVM étaient un produit commercialisable dans toute l’Union européenne grâce à un passeport pour les fonds. Alors que les grands pays européens se concentraient surtout sur leurs marchés nationaux, le Luxembourg a vu dans le passeport OPCVM l’occasion de développer un véritable produit d’investissement européen. Associé aux compétences linguistiques disponibles au Luxembourg, le Grand-Duché a rapidement été en mesure de proposer une offre de qualité à l’Europe.

Plus récemment, en 2013, le Luxembourg a également su très vite tirer parti de la directive AIFM, qui organise le passeport pour les investissements alternatifs. Cela lui a permis de développer un secteur important de fonds d’investissement non destinés au grand public, avec une présence significative notamment dans le domaine du capital-investissement.

Le Luxembourg accueille plus de 130 banques originaires de 28 pays, au sein de l’UE comme au-delà. Leurs principales activités au Luxembourg comprennent les services de banque dépositaire au service du secteur des fonds, ainsi que la banque privée, la banque d’entreprise et la banque de détail.

Pour les groupes bancaires non européens, le Luxembourg est une porte d’entrée essentielle vers l’UE. Les établissements des États-Unis, du Canada, de Suisse, d’Amérique latine et d’Asie bénéficient d’un passeport pour leurs produits et services, qui leur donne accès au marché unique de l’UE.

L’expertise du Luxembourg en matière de services financiers transfrontaliers lui confère un avantage en tant que base onshore dans l’UE pour la banque privée internationale, avec 363 milliards d’euros d’actifs sous gestion en 2017. 60 % de ses clients sont issus de l’UE et 40 % du reste du monde. Le Luxembourg y apporte son expertise en gestion de patrimoine mondiale multi-juridictionnelle, qui englobe l’ensemble des actifs et des intérêts commerciaux d’un client répartis dans plusieurs pays.

Les banques au Luxembourg bénéficient de l’environnement politique et économique stable du pays, l’un des 11 seuls pays au monde à conserver une note de crédit souveraine AAA. Les banques luxembourgeoises sont également bien capitalisées, avec un ratio de solvabilité moyen de 25,9 % et un ratio de fonds propres de catégorie 1 de 25,1 %.

Le Luxembourg abrite 95 assureurs proposant une variété de services d’assurance vie et non-vie. Environ 197 réassureurs y sont également établis. Le secteur luxembourgeois de l’assurance a de longue date été un champion de la fourniture de services et de produits dans toute l’UE. En effet, 80 % des primes d’assurance vie au Luxembourg proviennent de contrats transfrontaliers conclus en libre prestation de services (LPS). Le total des primes en 2018 s’élevait à 38,7 milliards d’euros, le segment le plus important étant l’assurance vie (23,8 milliards d’euros).

Si les assureurs établis au Luxembourg sont supervisés par le Commissariat aux Assurances (CAA), le régulateur luxembourgeois de l’assurance, les contrats d’assurance vendus en dehors du Luxembourg relèvent de la supervision du régulateur national du preneur d’assurance. Le secteur luxembourgeois de l’assurance offre une large portée géographique, des équipes commerciales parlant la langue locale du client et une expertise de longue date dans la fourniture de produits d’assurance aux clients de toute l’UE, pleinement conformes aux réglementations et aux règles fiscales locales.

Le secteur luxembourgeois de l’assurance offre le plus haut niveau possible de protection des investisseurs. Non seulement le Luxembourg dispose d’un régulateur dédié à l’assurance, mais les assureurs doivent en permanence maintenir un ratio de solvabilité suffisamment élevé pour couvrir l’ensemble des actifs en cours. Le « triangle de sécurité » luxembourgeois offre un degré supplémentaire de protection des investisseurs, unique en Europe.

La Bourse de Luxembourg est la place de référence pour la cotation de valeurs mobilières internationales, avec plus de 37.000 instruments cotés aujourd’hui (dont 31.000 titres de créance) émis par plus de 2.100 émetteurs dans 60 devises. Elle a une longue histoire dans ce domaine, qui remonte à la création du marché international de l’eurodollar en 1963, avec la cotation d’une euro-obligation libellée en USD émise par Autostrade, la société autoroutière italienne.

En 2016, la Bourse de Luxembourg a également lancé LGX – le Luxembourg Green Exchange. LGX est la première plateforme au monde entièrement dédiée aux titres verts. Elle impose des critères d’éligibilité stricts, offrant un environnement sur lequel émetteurs et investisseurs peuvent compter pour atteindre leurs objectifs écologiques. Aujourd’hui, LGX représente environ 50 % des actifs mondiaux d’obligations vertes cotées en circulation.

Un autre acteur de premier plan dans ce domaine est également présent au Luxembourg : Clearstream, l’un des deux seuls dépositaires centraux internationaux de titres au monde, y est établi et fournit des services post-marché pour plus de 7 billions d’actifs conservés.