Finanças para a transição de carbono em Stuttgart

Stuttgart abriga um dos centros mundiais da fabricação de automóveis há bem mais de um século, além de muitas outras indústrias pesadas, grandes e pequenas, espalhadas por Baden-Württemberg.

Contexto

O que vemos ao nosso redor todos os dias molda nossa visão de mundo. Juntamente com seus arredores em Baden-Württemberg, Stuttgart abriga um dos centros mundiais da fabricação de automóveis há bem mais de um século, além de muitas outras indústrias pesadas, grandes e pequenas, espalhadas pelo estado. Ao mesmo tempo, esse estado do sul da Alemanha tem sido berço de um dos movimentos de preservação e recuperação ambiental mais vigorosos do mundo. Não há contradição. O bucólico sul da Alemanha valoriza tanto sua paisagem quanto sua excelência em engenharia.

A natureza está entrelaçada no tecido de Stuttgart, a capital do estado. A cidade foi construída sobre encostas íngremes, com vinhedos presentes em 16 dos 23 distritos da cidade – incluindo um do outro lado da rua da estação ferroviária central.

Respaldo político

Com base nos resultados das eleições estaduais de março de 2026, Baden-Württemberg é governado por uma coalizão entre a Aliança 90/Os Verdes e a União Democrata-Cristã. Os Verdes são o maior partido e lideram a coalizão, e o governo mantém essa parceria para preservar a estabilidade na região – estabilidade da sociedade, das empresas e da natureza.

Os Verdes lideram o governo de Baden-Württemberg desde 2011. Culturalmente, a relação afetiva do estado com sua paisagem remonta a mais de dois séculos, na literatura e na ciência. O movimento romântico concentrou-se originalmente em torno da Universidade de Heidelberg nos primeiros anos do século XIX. À medida que a sociedade começou a mudar rapidamente, pensadores de destaque voltaram-se ao passado para preservar antigas tradições culturais – e as paisagens em que elas surgiram. Esse movimento, com suas concepções e reflexos, é muito anterior às indústrias de hoje.

Para o membro da World Alliance, a Stuttgart Financial, essa combinação cotidiana de hábitos culturais, comerciais e naturais dá o tom. As pessoas que trabalham em serviços financeiros veem os vinhedos no centro da cidade, como todos os demais; também observam que os alimentos nos mercados e os cardápios dos restaurantes mudam com as estações. Vista de Stuttgart, o resto do mundo demorou a despertar para a importância da descarbonização e do cuidado com a terra, a água, o solo e a produção de alimentos.

Os programas financeiros verdes de hoje

A Stuttgart Financial continua fortemente concentrada nesse tema. O modelo está passando de princípios ESG (ambientais, sociais e de governança) voluntários para um relato de sustentabilidade obrigatório, transparente e auditável. Stuttgart está aproveitando sua sólida base industrial para liderar os investimentos em eficiência energética e na transformação das fontes de energia.

Iniciativas em andamento

• Estudo de Finanças Verdes do LBBW: em março de 2025, o banco estadual do sudoeste da Alemanha, o Landesbank Baden-Württemberg, publicou uma análise de suas atividades que ressaltou como a combinação de financiamento e sustentabilidade estava se tornando prática padrão, apoiada pela compreensão de seus clientes de que a sustentabilidade agrega valor às suas análises de custo-benefício. Notadamente, o banco estabeleceu definições operacionais do que é considerado “verde” em termos de depósitos captados e créditos concedidos. Mais de um terço de seu balanço atendia a essas definições.[1]
• Transição automotiva & industrial: grandes empresas industriais do estado, a maior das quais é o Mercedes-Benz Group, estão utilizando títulos e empréstimos verdes para financiar sua transição para veículos totalmente elétricos.[2] A nota de rodapé abaixo direciona o leitor ao marco dessa empresa sobre como utilizar esse capital para reformular seu modelo de negócios. As finanças de transição são parte integrante do desempenho futuro das empresas.
• Descarbonização do parque habitacional: a universidade local e as autoridades de habitação trabalham para vincular o financiamento a medidas de reforma, a fim de acelerar a descarbonização dos edifícios, utilizando uma “abordagem integral de impacto de \(CO_{2}\)”. A eficiência energética dos edifícios está de fato aumentando.
• Stuttgart Finance Summit 2025: esses eventos anuais representam um grande esforço de comunicação pública. A cúpula de setembro de 2025[3] concentrou-se no poder transformador das novas tecnologias e no papel de um mercado de capitais forte no financiamento da inovação. Com 1000 participantes e 45 palestrantes ao longo do dia, as apresentações e conversas reforçaram a ideia de que os objetivos e as ferramentas de FinTech e de descarbonização estão interligados.

O governo de Baden-Württemberg encarregou a Stuttgart Finance de preparar uma atualização abrangente sobre a situação atual. Quando for publicado, em breve, o relatório terá o título “Sustainable Finance Hub. Current Situation, Areas of Action, and Measures”.

Questões de 2026

• Foco na segurança energética: antes da invasão em larga escala da Ucrânia em fevereiro de 2022, a Alemanha era altamente dependente das importações de petróleo e gás da Rússia. A rápida substituição desses fornecimentos, liderada pela UE, foi um choque significativo para toda a Europa. Quatro anos depois, veio a guerra contra o Irã, reduzindo drasticamente as fontes de energia do Golfo.

A Alemanha tem uma das economias mais intensivas em carbono da Europa e, além disso, vinha desativando suas usinas nucleares. Os choques energéticos da década de 2020 atingiram o país com especial força, o que explica a urgência de estratégias de finanças verdes interligadas à segurança e à eficiência energéticas. Essa campanha é fundamental para a competitividade de milhares de indústrias, pequenas e grandes, em todo o estado de Baden-Württemberg.

• Ajustes no financiamento da transição: em 2025, o saldo da dívida de finanças sustentáveis na verdade diminuiu. Em resposta a essa evolução inesperada, o foco no início de 2026 tem sido os “empréstimos de transição” e os “títulos de transição”, com novas orientações que permitem investimentos na transformação de setores econômicos intensivos em carbono.
• Fintech e gestão de dados: um dos problemas permanentes deste esforço global de várias décadas para mitigar as mudanças climáticas tem sido o problema da informação: obter conjuntos de dados adequados para nos dizer o que precisamos saber – e padronizados. Parte do trabalho no centro financeiro de Stuttgart este ano é preparar ferramentas automatizadas para gerenciar requisitos de relato em evolução, bem como aprimorar o uso de informações qualitativas e de dados numéricos para aumentar a transparência.

Principais atores do ecossistema verde de Stuttgart

• O Landesbank Baden-Württemberg atua na oferta de notas promissórias (Schuldschein) e empréstimos sindicalizados vinculados à sustentabilidade, definindo a taxa de juros e outras condições de crédito com base em critérios de pegada de carbono.[4]
• A Stuttgart Technical University of Applied Sciences[5] lidera pesquisas relacionadas ao desenvolvimento urbano sustentável e à gestão imobiliária favorável ao clima.
• A Energie Baden-Württemberg[6] é a concessionária de energia do estado. Ela continua aprimorando seu desempenho em sustentabilidade, com metas de incorporar cada vez mais energia renovável à sua produção, o mais rápido possível.

E a Stuttgart Financial[7] é o membro da World Alliance que conecta esta Aliança de centros financeiros internacionais a essas informações.

Metas regulatórias em movimento

Os requisitos de divulgação ESG da União Europeia para as empresas continuam a se tornar mais rigorosos, inclusive para os serviços financeiros. Para a Stuttgart Financial, o foco este ano está se voltando para a implementação prática da Diretiva de Relato de Sustentabilidade Corporativa (CSRD[8]) e do Regulamento de Divulgação de Finanças Sustentáveis (SFDR[9]) da UE. Em conjunto, essa diretiva e esse regulamento estão promovendo a padronização das divulgações em uma área temática que continua muito subjetiva.

As novas regras afetam empresas de fora da UE que fazem negócios na UE – e, embora isso possa parecer uma imposição injusta, vistas de outra forma essas orientações podem ser transpostas de maneira útil para os serviços financeiros em todo o mundo.

[1] https://www.lbbw.de › lbbw › shaping-transformation

[2] https://group.mercedes-benz.com/investors/refinancing/green-finance/

[3] https://waifc.finance/events/finance-summit-2025/

[4] https://www.lbbw.de/group/lbbw/about-us/about-us_7v4kzduc3_e.html

[5] https://www.hft-stuttgart.com/

[6] https://www.enbw.com/company/

[7] https://waifc.finance/ko/profiles/stuttgart-financial/

[8] https://finance.ec.europa.eu/financial-markets/company-reporting-and-auditing/company-reporting/corporate-sustainability-reporting_en

[9] O Regulamento de Divulgação de Finanças Sustentáveis (SFDR) da UE é uma norma obrigatória da União Europeia que exige que gestores de ativos, consultores financeiros e investidores institucionais divulguem como integram fatores ambientais, sociais e de governança (ESG) em suas decisões de investimento. Seus principais objetivos são combater o “greenwashing” e aumentar a transparência para os investidores.