اجتمعت European Union Roundtable of Financial Centres (EU-RFC) في فرانكفورت في 1 أكتوبر 2025، بمشاركة ممثلي كبرى المراكز المالية في أوروبا، لمناقشة الأولويات المشتركة لتعزيز المنظومة المالية للاتحاد الأوروبي في خدمة اقتصاد أوروبي مبتكر وتنافسي. وشمل جدول الأعمال مكافحة الجرائم المالية، والأمن السيبراني، واتحاد الادخار والاستثمار، والتمويل المفتوح، ولائحة الاتحاد الأوروبي بشأن الوصول إلى البيانات المالية (FiDA)، والقدرة التنافسية، وقضايا استشرافية أخرى.
ومن الأولويات والتحديات المشتركة الحاجة الملحّة إلى تبسيط الأطر التنظيمية القائمة وتيسيرها، فضلاً عن الإقرار بأن التحولات الجيوسياسية وتزايد خطر النزاعات في أوروبا باتت تشكّل على نحو متزايد بيئة عمل المراكز المالية. وشدّد الأعضاء على ضرورة صون الاستقرار التنظيمي والقدرة التنافسية في هذا السياق المتقلب، إلى جانب التحولين الرقمي والأخضر الجاريين.
القدرة التنافسية للاتحاد الأوروبي
جرى تحديد القدرة التنافسية محوراً شاملاً طوال الاجتماع. وحثّ الأعضاء على إجراء تقييمات منهجية للأثر على القدرة التنافسية في جميع التشريعات الأوروبية الجديدة، وعلى جعل القدرة التنافسية على مستوى الاتحاد الأوروبي هدفاً للجهات التنظيمية. واعتُبر التنظيم غير الفعّال الذي يقدّم الشكل على المضمون، وتراكم تكاليف الامتثال، من المخاطر الكبيرة التي تهدد جاذبية أوروبا مقارنة بالمراكز العالمية الأخرى.
ودعت الطاولة المستديرة إلى أجندة تنظيمية أوروبية داعمة للنمو، توازن بين الاستقرار والابتكار. كما شدّد المشاركون على أهمية ضمان التكافؤ القائم على النتائج في الحالة المثلى، أو على الأقل الاعتراف المتبادل بين المعايير الأوروبية والدولية، لتجنّب التشرذم التنظيمي، وتخفيف أعباء الامتثال، والحفاظ على القدرة التنافسية العالمية للمؤسسات المالية الأوروبية.
اتحاد الادخار والاستثمار
وأكد المشاركون مجدداً أن تعبئة المدخرات للاستثمار المنتج أمر أساسي لسدّ فجوة الاستثمار في أوروبا ودعم القدرة التنافسية. وجرى التأكيد مرة أخرى على أن إحياء سوق التوريق في الاتحاد الأوروبي أمر حاسم في هذا الصدد، تماشياً مع ورقة الموقف الصادرة عن EU-RFC في فبراير 2025. ورحّب المشاركون بحزمة إصلاح التوريق التي قدّمتها المفوضية الأوروبية في يونيو، مع التحذير من الحاجة إلى تعديلات موجّهة لضمان حساسية ملائمة للمخاطر وإحياء حقيقي للسوق.
ورحّب الأعضاء بالمبادرات التي أطلقتها المفوضية مؤخراً بشأن الثقافة المالية، وأعربوا عن تطلّعهم إلى حزمة تكامل السوق الأوروبية المتوقع صدورها بحلول نهاية عام 2025 في إطار خريطة طريق SIU. وفيما يخص حسابات الادخار والاستثمار، أُعرب عن الأسف لعدم إشراك قطاع التأمين. ووُجّهت دعوات إلى تبسيط وصول المستثمرين الأفراد والشركات الصغيرة والمتوسطة، وإرساء تكافؤ الفرص بين جميع مقدّمي الخدمات المالية، وتوسيع فرص الاستثمار طويل الأجل، ومواءمة الأطر الضريبية والرقابية بين الدول الأعضاء.
وحذّر المشاركون من أنه ما لم تُسارع الدول الأعضاء والمجلس والبرلمان إلى تحويل هذه التوصيات والمقترحات التشريعية إلى إجراءات ملموسة بوتيرة أسرع وطموح أكبر، فإن الاتحاد الأوروبي سيعمّق حتماً فجوة القدرة التنافسية التي حدّدها تقريرا دراغي وليتا.
العملات المستقرة
وجرى نقاش حول الدور المتنامي للعملات المستقرة في التمويل العالمي، استناداً إلى وثيقة نقاش قدّمتها Paris Europlace بعنوان «Thinking Europe’s Response to the Rise of Dollar Stablecoins». واتفق الأعضاء على أن هيمنة العملات المستقرة المقوّمة بالدولار الأمريكي تطرح تحديات أمام السيادة النقدية الأوروبية والقدرة التنافسية. وفي الوقت نفسه، نوقشت مبادرات جديدة أطلقتها تحالفات مصرفية أوروبية لإصدار عملات مستقرة مقوّمة باليورو وودائع مرمّزة بموجب MiCA. وشدّد المشاركون على الحاجة إلى مزيد من العمل في هذا المجال لتحقيق التوازن بين مخاطر الاستقرار المالي وفرص الابتكار والقدرة التنافسية. وكخطوة أولى، يعتزم أعضاء الطاولة المستديرة تنظيم ندوة إلكترونية مخصصة مع خبراء في العملات المستقرة من مجتمعاتهم لفهم أفضل للانعكاسات طويلة الأمد لتوسّع استخدام العملات المستقرة في أوروبا. وستستضيف Frankfurt Main Finance، العضو في الطاولة المستديرة، هذه الندوة ضمن سلسلتها «Food for thought».
التمويل المفتوح
وسلّطت الجلسة، التي عُقدت بالتنسيق مع European Digital Finance Association (EDFA)، الضوء على فرص ومخاطر لائحة الوصول إلى البيانات المالية المرتقبة.
ورحّب الأعضاء بإمكانات التمويل المفتوح في تعزيز الابتكار والخدمات العابرة للحدود وتمويل الشركات الصغيرة والمتوسطة.
غير أنهم أبدوا مخاوف بشأن التشرذم ونطاق البيانات والخصوصية وأمن البيانات ومخاطر الاحتيال وتكاليف الامتثال في حال عدم مواءمة المعايير.
كما أحاط الأعضاء علماً بتوجّه عمل الرئاسة الدنماركية في المفاوضات الثلاثية، الذي يركّز على التبسيط والتناسب وتعريفات أكثر دقة ووضع حدود للبيانات التاريخية. ولا تحظى الحاجة إلى إطار يعكس واقع السوق وطلب العملاء بالاهتمام الكافي حالياً. ولضمان أن تصبح FiDA أداة مبتكرة لا عملية امتثال مكلفة، يتعيّن على المشرّعين المشاركين المضي أبعد في الحدّ من الأعباء غير الضرورية.
الأمن السيبراني
وأكد النقاش أن المرونة السيبرانية عامل خطر نظامي للقطاع المالي الأوروبي.
ودعا الأعضاء إلى التطبيق المنسّق لـ DORA ووضع مقاييس مشتركة لتقييم الجاهزية السيبرانية.
ولوحظ تزايد المخاطر الناجمة عن الهجمات السيبرانية المدعومة بالذكاء الاصطناعي والحوسبة الكمية، ما يستلزم استراتيجية استباقية على مستوى الاتحاد الأوروبي.
مكافحة الجرائم المالية
تظل مكافحة الجرائم المالية أولوية أساسية لصون الاستقرار المالي لأوروبا ومصداقيتها.
وأُعرب عن دعم قوي للإنشاء السريع والفعّال لـ هيئة مكافحة غسل الأموال الأوروبية (AMLA) في فرانكفورت، مصحوباً بتعزيز التعاون مع الجهات الرقابية الوطنية، بهدف مواءمة تطبيق لوائح الاتحاد الأوروبي لمكافحة غسل الأموال وتمويل الإرهاب بين الدول الأعضاء والقطاعات، فضلاً عن حماية المستهلك، في ظل التزايد السريع لمحاولات الاحتيال في عالم مالي رقمي.
وسلّط المشاركون الضوء على الحاجة إلى آليات آمنة لتبادل البيانات بين المراكز المالية، مع الاستفادة من جميع الأدوات والموارد المتاحة لرصد الأنماط المعقدة للاحتيال وغسل الأموال.