الأطياف المتعددة للتمويل الأخضر

عبر القارات، تخوض المراكز المالية غمار التحول الأخضر في ظل مناخات وموارد وظروف اقتصادية متباينة إلى حد بعيد، ومع ذلك تبرز بوضوح قواسم مشتركة.

مع مطلع عام 2026، يعود مقال الرأي هذا خطوة إلى الوراء لاستعراض النتائج. وقد جاء اختيار المراكز الستة ببساطة لعبور القارات بحثًا عن التنوع: فالتحديات المناخية والطبوغرافية تفضي إلى مشكلات وحلول مختلفة، كما تتفاوت الموارد المالية في هذه المراكز المالية الدولية تفاوتًا كبيرًا.

يتمثل هدف التحالف العالمي في تبادل المعلومات بين المراكز المالية بطرق مرئية للجمهور. وثمة الكثير من القواسم المشتركة فيما يتعلق بالتمويل الأخضر، بل ولعل الأكثر فائدة أن الاختلافات تبرز بوضوح، وقد تمنح مراكز مالية دولية أخرى أفكارًا لأهداف وموارد جديدة.

شملت الولايات القضائية الأعضاء التي دُرس فيها التمويل الأخضر Astana International Financial Center، وBusan Finance Center، وIstanbul Financial Center، وRwanda Finance، وHong Kong Financial Services Development Council، وFuture Finance Poland. وفي عام 2026، سيتواصل البحث على مستوى العالم عن أفضل الممارسات بين أعضائنا.

قواسم مشتركة عامة

كان التحول عن الطاقة القائمة على الكربون خلال العقود الماضية أشبه بـ«بناء طائرة أثناء التحليق بها». فقد اتسم هذا العمل بالارتجال وتصحيح المسار:

• تحدد الحكومات الوطنية أهدافًا محددة لخفض الكربون في بلدانها على أساس متعدد السنوات، تستند عادة إلى الالتزامات المقطوعة في إطار مسار مؤتمرات الأطراف (COP)، فترتفع في الأوقات الاقتصادية الجيدة، أو تتراجع حين تكون الظروف أقل مواتاة.
• تشجع البنوك المركزية وهيئات الرقابة على الخدمات المالية جهات القطاع الخاص على المبادرة بطرح منتجات استثمارية جديدة. وتُوظَّف الحوافز الضريبية وحوافز أسعار الفائدة لمنح العملاء أسبابًا لتفضيل العرض الأخضر، فيسلكون الاتجاه البديل الذي بات أكثر جاذبية لمشاريعهم. والحوافز تؤتي ثمارها.
• لقد تقدمت التقنيات بلا شك، وتتكيف الاقتصادات، لكن تحديد موقع أي طرف على هذا المسار تطلب تعريفات ومقاييس متفقًا عليها. ويتوقف التوافق على كيفية تنظيم هذا العمل على مستوى البلد بأكمله توقفًا حاسمًا على تلك التعريفات والمقاييس. وقد كان المهندسون يحلون المشكلات العملية بوتيرة أسرع من وتيرة صياغة صانعي السياسات لنصوصهم.
• يعمل مجلس معايير الاستدامة الدولية (ISSB) على تجميع حصيلة سنوات من العمل التحليلي السابق وتحليلها، ويقدم إرشادات أساسية للشركات والحكومات بشأن كيفية قياس هذه الجوانب من معلومات الأعمال وعرضها. ويعمل مجلس معايير الاستدامة الدولية ضمن إطار المعايير الدولية لإعداد التقارير المالية (IFRS)، وهي الجهة الواضعة للمعايير المحاسبية التي يُلزَم باستخدام معاييرها أو يُسمح به في أكثر من 140 بلدًا.
• في عام 2025، حظيت مسألة كيفية عرض قيم التنوع البيولوجي والنظم الإيكولوجية وخدماتها بطريقة متسقة وموحدة باهتمام متجدد. ولدى مجلس معايير الاستدامة الدولية فريق عمل مخصص للإفصاحات المتعلقة بالطبيعة. ومع تقدم العالم على هذا المسار، تتسع متطلبات المعلومات؛ إذ يعني تعقيد إزالة الكربون أن هناك المزيد مما ينبغي أخذه في الحسبان.
• قبل بضع سنوات، تعهدت بنوك عالمية كثيرة باستخدام قوة ميزانياتها العمومية لتيسير التحول. ومع انسحاب البنوك الأمريكية من Net Zero Banking Alliance، تراخت الإرشادات العالمية.
• تعمل مبادرة التمويل التابعة لبرنامج الأمم المتحدة للبيئة (UNEP FI) على تطوير معلومات حول استخدام الذكاء الاصطناعي لتوليد بيانات أكثر فائدة عن المشكلات المناخية المرتبطة بالطبيعة.
• للمناخ والطبوغرافيا أهمية بالغة. فجودة التربة يشعر بها المواطنون في بلد مكتظ بالسكان مثل رواندا على نحو مختلف تمامًا عنه في كازاخستان، لكن قد تكون لديهم تساؤلات متشابهة جدًا بشأن إدارة المياه. وسيختلف تعقيد المشروع ومدته اختلافًا كبيرًا من جانب إلى آخر من جوانب التحول الأخضر، وكذلك فترة استرداد التكلفة والربحية.

المحاور الوطنية للتمويل الأخضر

• بالنسبة إلى البيئة الخضراء التي تعمل فيها Future Finance Poland، تحدد المفوضية الأوروبية الإطار إلى حد بعيد، فيما تضع الحكومة البولندية الخطط المحددة. ويبلغ الهدف الوطني للطاقة المتجددة 56% من إنتاج الطاقة بحلول عام 2030. وستُبنى مزارع الرياح على امتداد ساحل بحر البلطيق الطويل، فيما ستُنشأ مزارع الألواح الشمسية في الريف المنبسط إلى حد بعيد. ويجري بناء منظومة لإنتاج الهيدروجين الأخضر ونظام النقل المرتبط بها بتمويل حكومي، وستزداد حصة الطاقة النووية في المزيج. وقد جعل الصندوق الوطني للتنمية الحكومية من نفسه مستثمرًا رئيسيًا في سوق السندات الخضراء؛ فإطلاق شرائح سوقية جديدة وتسعيرها أمر صعب، ومشاركة الحكومة تمنحها دفعة كبيرة.
• قد تكون Hong Kong Financial Services Development Council الولاية القضائية التي أُعيد فيها تشكيل البحر واليابسة لتلبية احتياجات الإنسان أكثر من أي مكان آخر، مما أوجد علاقة مميزة بالبيئة ومعرفة عميقة بـ«الموطن». ويتمثل هدف المنطقة الإدارية الخاصة في تحقيق الحياد الكربوني بحلول عام 2050، وقد رصدت الحكومة 31 مليار دولار أمريكي للتخفيف من المخاطر المناخية والتكيف معها بين عامي 2020 و2035. وكان المنظمون حازمين بشكل خاص بشأن إفصاحات الحوكمة البيئية والاجتماعية والمؤسسية، وتلقي متطلبات الإدراج مسؤولية كبيرة على مجالس الإدارة في الإشراف عليها. وفرضت السلطات صيغًا إلزامية لإفصاحات الحوكمة البيئية والاجتماعية والمؤسسية لتيسير المقارنة بين الشركات. وتعين على الموظفين وأعضاء مجالس الإدارة إتمام تدريب إلزامي على معايير مجلس معايير الاستدامة الدولية. وقدمت حكومة منطقة هونغ كونغ الإدارية الخاصة القدوة في إصدار السندات الخضراء متعددة العملات، إذ يقترب رأس المال القائم من 30 مليار دولار أمريكي.
• ولعل أبرز ما يميز التنسيق الذي يضطلع به Istanbul Financial Center في هذا المجال هو إدارته الشاملة وقدرته على الاستفادة من مصادر التمويل متعددة الأطراف. فقد قدم البنك الدولي قرضًا إلى بنك التنمية الصناعية التركي، الذي يعيد بدوره إقراضه للشركات الخاصة. ويمول البنك الآسيوي للاستثمار في البنية التحتية مشاريع القطاع العام. ويشمل هذا الالتزام تمويل بنك التنمية، مع إتاحة شريحة ثانية لـ VakifBank لإعادة إقراضها للشركات الصغيرة والمتوسطة. وكان البنك الأوروبي لإعادة الإعمار والتنمية مصدرًا آخر متعدد الأطراف، من خلال مرفق تمويل الاقتصاد الأخضر التابع له. كما استفاد الأتراك من صندوق الاستثمار في المناخ، وهو الصندوق المناخي الوحيد الذي يعمل حصريًا مع عدة وكالات متعددة الأطراف، هي بنك التنمية الآسيوي، وبنك التنمية الأفريقي، والبنك الأوروبي لإعادة الإعمار والتنمية، وبنك التنمية للبلدان الأمريكية، ومؤسسة التمويل الدولية، والبنك الدولي. وأخيرًا، كانت النصوص التركية هي الأكثر استخدامًا لمصطلح «التمويل الأزرق»، تمييزًا لنهج مختلف تمامًا في معالجة المسائل المتعلقة بالبحار والبحيرات والأنهار.
• يضم Astana International Finance Center مركزًا مخصصًا هو Green Finance Center، الذي أصبح مركزًا ترويجيًا إقليميًا وجهة الاتصال الأولى لجميع أنواع الاستفسارات. وقد واجه الكازاخستانيون التحدي العالمي المتمثل في تسعير المنتجات الخضراء مقارنة بالأدوات المالية الأخرى. وجاءت الاستجابة بالتركيز على التصنيف الوطني، أي التعريفات التي تمكّن الجهات الفاعلة من المضي قدمًا على أساس معلوماتي مشترك. والتصنيف الأخضر الكازاخستاني تكييف للسوق يستند إلى أفضل الممارسات العالمية.
• أنشأت رواندا، موطن Kigali International Financial Center، صندوقًا أخضر وطنيًا في عام 2012، مما يمنحها اليوم سجلًا حافلًا في الإنجاز. ويمكنها أن تفخر بدعم 46 مشروعًا أوجدت 176 ألف وظيفة حتى نهاية عام 2024. وبات بإمكان 88 ألف أسرة الحصول على طاقة نظيفة خارج الشبكة، وجرت حماية 46 ألف هكتار من أراضي الغابات، وتأمين 24 ألف هكتار من الأراضي ضد التعرية، وتفادي توليد 126 ألف طن من ثاني أكسيد الكربون. وعلى المستوى الوطني، باتت الموازنة تتضمن الآن وسمًا للآثار المناخية، مما يرفع وعي المخططين والمشرعين عند النظر في الإنفاق العام. وقد انصب تركيز رواندا على إيجاد حلول قائمة على الطبيعة، وهي دائمًا الأنجع، وعادة الأقل تكلفة.

آفاق أخرى للتحالف العالمي

تهدف مقالات الرأي هذه إلى إبراز تنوع السياقات والاستجابات حول العالم. فلا يوجد نهج صحيح أو أفضل، لكن ثمة قدرًا كبيرًا من العمل الواجب إنجازه.

تتطور التكنولوجيا والاقتصاد والسياسة باستمرار وبسرعة. وفي عام 2026، ستعرض صفحة الرأي في النشرة الإخبارية لمحات عن المبادرات الخضراء في كثير من الولايات القضائية الأخرى الأعضاء في التحالف العالمي.