綠色金融的多重色調

在各大洲，金融中心在氣候、資源和經濟現實迥異的條件下推進綠色轉型——但其中的共同脈絡清晰可見。

值此2026年伊始，本文退後一步，審視先前的研究發現。選取這六個金融中心，只是為了跨越各大洲以尋求多樣性：不同的氣候與地形挑戰帶來不同的問題和解決方案，而這些國際金融中心的金融資源也差異很大。

世界國際金融中心聯盟的目標是在金融中心之間以公眾可見的方式分享資訊。在綠色金融方面，各中心有許多共同之處；或許更有意義的是，其中的差異也十分突出——這些差異或許能為其他國際金融中心在新目標和新資源方面提供啟發。

所研究的會員司法管轄區的綠色金融包括阿斯塔納國際金融中心、釜山金融中心、伊斯坦堡金融中心、Rwanda Finance、香港金融發展局以及Future Finance Poland。2026年，我們將繼續在全球會員中尋找最佳實務。

主要共同點

過去幾十年來擺脫碳基能源的歷程，頗有些類似於「一邊飛行一邊造飛機」。這項工作始終伴隨著即興應對與方向調整：

• 各國政府通常根據在聯合國氣候變化大會（COP）進程中作出的承諾，以多年為週期為本國設定具體的碳減量目標——經濟形勢好時目標更高，形勢欠佳時則有所倒退。
• 中央銀行和金融服務監理機關鼓勵民間部門推出新的投資商品。稅收與利率激勵措施被用來為客戶提供選擇綠色商品的理由——於是客戶的專案便轉向了這個新近更具吸引力的替代方向。激勵措施確實有效。
• 技術無疑已取得進步，經濟也在不斷適應，但要判斷各方在這條道路上所處的位置，需要有共同認可的定義與指標。在全國範圍內就如何組織這項工作達成共識，關鍵取決於這些定義與指標。工程師解決實際問題的速度，一直快於政策制定者撰寫政策文本的速度。
• 國際永續準則理事會（ISSB）一直在彙整和分析多年來前期分析工作的成果，並就如何衡量和呈現這些方面的商業資訊為企業和政府提供重要指導。ISSB在國際財務報導準則（IFRS）框架內運作；該會計準則制定機構的準則在140多個國家被強制要求或允許採用。
• 2025年，如何以連貫和標準化的方式呈現生物多樣性、生態系和生態系服務的價值，再次受到關注。ISSB設有專門負責自然相關資訊揭露的工作小組。隨著世界在這條道路上不斷前進，資訊要求日益擴大；脫碳的複雜性意味著需要考量的因素更多。
• 數年前，許多全球性銀行承諾利用其資產負債表的力量推動轉型。隨著美國銀行退出淨零銀行業聯盟，全球指導框架有所鬆動。
• 聯合國環境規劃署金融倡議（UNEP FI）一直在研究如何利用人工智慧，就與自然相關的氣候問題產生更有用的數據。
• 氣候與地形至關重要。在盧安達這樣人口稠密的國家，民眾對土壤品質的感受與哈薩克的民眾截然不同，但他們在水資源管理方面可能面臨非常相似的問題。綠色轉型的不同面向，其專案的複雜性和週期會大不相同，投資回收期和獲利能力也是如此。

各國綠色金融主題

• 對於Future Finance Poland所處的綠色環境而言，框架主要由歐盟執委會設定，波蘭政府則制定具體計畫。國家再生能源目標是到2030年占能源生產的56%。風力發電場將沿著漫長的波羅的海海岸建設，太陽能電廠將建在大多平坦的鄉村地區。綠色氫能生產及相關運輸系統正在政府資助下建設，核能在能源結構中的比重也將提高。國家發展基金（State Development Fund）已成為綠色債券市場的基石投資人；新的市場板塊難以啟動和定價，政府的參與帶來了相當大的推動力。
• 香港金融發展局所在的司法管轄區，或許是海洋和陸地為滿足人類需要而被改造得最多的地方，由此形成了與環境的獨特關係以及對「家園」的深刻認識。香港特區的目標是在2050年前實現碳中和，政府已為2020年至2035年期間的氣候風險減緩與調適撥款310億美元。監理機關在ESG揭露方面尤為嚴格，上市規定要求董事會對其管治承擔重大責任。當局規定了ESG揭露格式，以便於企業之間進行比較。員工和董事會成員必須完成強制性的ISSB培訓。香港特區政府在多幣種綠色債券發行方面以身作則，未償還資本接近300億美元。
• 伊斯坦堡金融中心在這個領域的協調工作，最突出的特點或許在於其廣泛的統籌能力以及利用多邊資金來源的能力。世界銀行向土耳其工業發展銀行提供了一筆貸款，該行再將其轉貸給民間企業。亞洲基礎設施投資銀行為公部門專案提供資金。這項承諾包括為該開發銀行提供資金，並向VakifBank提供第二批資金，用於向中小企業轉貸。歐洲復興開發銀行透過其綠色經濟融資機制（Green Economy Financing Facility）成為另一個多邊資金來源。土耳其還利用了氣候投資基金（Climate Investment Fund）——這是唯一一個專門與多家多邊機構合作的氣候基金，這些機構包括亞洲開發銀行、非洲開發銀行、歐洲復興開發銀行、美洲開發銀行、國際金融公司和世界銀行。最後，「藍色金融」一詞在土耳其的文件中使用得最為廣泛，用以區分一種因應海洋、湖泊和河流相關問題的截然不同的方法。
• 阿斯塔納國際金融中心設有專門的綠色金融中心，該中心已成為區域性推廣樞紐，是各類問題的首要聯絡窗口。哈薩克遇到了綠色商品相對於其他金融工具如何定價這一全球性挑戰。其因應之策是強調國家分類標準，即使各方能夠在共同資訊基礎上推進工作的定義體系。哈薩克的綠色分類標準是在全球最佳實務基礎上針對本國市場作出的調整。
• 基加利國際金融中心所在的盧安達於2012年設立了國家綠色基金，如今已累積了相當可觀的成效紀錄。截至2024年底，該基金已支持46個專案，創造了17.6萬個就業機會。8.8萬戶家庭用上了離網清潔能源，4.6萬公頃林地得到保護，2.4萬公頃土地免受侵蝕，並減少了12.6萬噸二氧化碳排放。在國家層面，預算現已對氣候影響進行標記，使規劃者和立法者在審議公共支出時提高認識。盧安達的重點一直是尋找基於自然的解決方案，這類方案始終效果最好，而且通常成本最低。

聯盟的下一步

這些觀點文章的目的在於展現全球各地情況與因應方式的多樣性。沒有對錯或最優之分，但仍有大量工作有待完成。

技術、經濟和政治始終在快速演變。2026年，電子報的觀點專欄將介紹聯盟更多會員司法管轄區綠色舉措的概況。