Die vielen Schattierungen von Green Finance

Auf allen Kontinenten gestalten Finanzplätze den grünen Wandel unter sehr unterschiedlichen klimatischen, ressourcenbezogenen und wirtschaftlichen Bedingungen – und doch zeichnen sich deutlich Gemeinsamkeiten ab.

Zu Beginn des Jahres 2026 tritt dieser Beitrag einen Schritt zurück, um die Ergebnisse zu betrachten. Die Auswahl der sechs Finanzplätze zielte schlicht darauf ab, auf der Suche nach Vielfalt Kontinente zu durchqueren: Die klimatischen und topografischen Herausforderungen führen zu unterschiedlichen Problemen und Lösungen, und die finanziellen Ressourcen dieser IFCs unterscheiden sich erheblich.

Ziel der World Alliance ist es, Informationen von einem Finanzplatz zum anderen auf eine für die Öffentlichkeit sichtbare Weise zu teilen. Bei Green Finance gibt es viele Gemeinsamkeiten, und – was vielleicht noch nützlicher ist – die Unterschiede treten deutlich hervor; sie könnten anderen IFCs Anregungen für neue Ziele und Ressourcen geben.

Untersucht wurde Green Finance in folgenden Mitgliedsjurisdiktionen: im Astana International Financial Center, im Busan Finance Center, im Istanbul Financial Center, bei Rwanda Finance, beim Hong Kong Financial Services Development Council und bei Future Finance Poland. Im Jahr 2026 wird die weltweite Suche nach bewährten Verfahren unter unseren Mitgliedern fortgesetzt.

Allgemeine Gemeinsamkeiten

Die Abkehr von kohlenstoffbasierter Energie in den vergangenen Jahrzehnten glich in etwa dem Bild, „ein Flugzeug zu bauen, während man es fliegt“. Improvisationen und Kurskorrekturen haben diese Arbeit geprägt:

• Nationale Regierungen legen für ihre Länder auf mehrjähriger Basis konkrete Ziele zur CO2-Reduktion fest, meist auf Grundlage von Zusagen im Rahmen des COP-Prozesses – höher in wirtschaftlich guten Zeiten, mit Rückschritten, wenn die Zeiten weniger günstig sind.
• Zentralbanken und Finanzaufsichtsbehörden ermutigen Akteure des Privatsektors, mit neuen Anlageprodukten voranzugehen. Steuer- und Zinsanreize werden eingesetzt, um Kunden Gründe zu geben, das grüne Angebot zu bevorzugen – und so schlagen ihre Projekte die neu attraktivere, alternative Richtung ein. Anreize wirken.
• Die Technologien haben sich zweifellos weiterentwickelt, und die Volkswirtschaften passen sich an, doch um festzustellen, wo jemand auf diesem Weg steht, bedurfte es allgemein anerkannter Definitionen und Kennzahlen. Ein Konsens darüber, wie diese Arbeit landesweit organisiert werden soll, hängt entscheidend von diesen Definitionen und Kennzahlen ab. Die Ingenieure haben praktische Probleme schneller gelöst, als die politischen Entscheidungsträger ihre Texte verfasst haben.
• Das International Sustainability Standards Board (ISSB) hat die Ergebnisse jahrelanger früherer Analysearbeit zusammengeführt und ausgewertet und bietet Unternehmen und Regierungen wesentliche Orientierung dazu, wie diese Aspekte der Unternehmensinformationen zu messen und darzustellen sind. Das ISSB ist im Rahmen der International Financial Reporting Standards (IFRS) tätig, des Rechnungslegungs-Standardsetzers, dessen IFRS in mehr als 140 Ländern vorgeschrieben oder zugelassen sind.
• Im Jahr 2025 rückte die Frage, wie die Werte von Biodiversität, Ökosystemen und Ökosystemleistungen kohärent und standardisiert dargestellt werden können, erneut in den Fokus. Das ISSB verfügt über eine Arbeitsgruppe, die sich naturbezogenen Offenlegungen widmet. Während die Welt auf diesem Weg vorankommt, werden die Informationsanforderungen umfassender; die Komplexität der Dekarbonisierung bedeutet, dass mehr zu berücksichtigen ist.
• Vor einigen Jahren sagten viele globale Banken zu, die Kraft ihrer Bilanzen zur Förderung des Wandels einzusetzen. Mit dem Rückzug der US-Banken aus der Net Zero Banking Alliance hat sich die globale Orientierung gelockert.
• Die United Nations Environment Program Finance Initiative (UNEP FI) erarbeitet Informationen über den Einsatz von KI, um nützlichere Daten zu naturbezogenen Klimaproblemen zu gewinnen.
• Klima und Topografie spielen eine große Rolle. Die Bodenqualität wird von den Bürgern eines dicht besiedelten Landes wie Ruanda ganz anders wahrgenommen als in Kasachstan, doch beim Wassermanagement könnten sie sehr ähnliche Fragen haben. Komplexität und Dauer eines Projekts unterscheiden sich je nach Aspekt des grünen Wandels erheblich, ebenso wie Amortisationszeit und Rentabilität.

Nationale Schwerpunkte von Green Finance

• Für das grüne Umfeld, in dem sich Future Finance Poland bewegt, wird der Rahmen weitgehend von der Europäischen Kommission gesetzt, während die polnische Regierung die konkreten Pläne festlegt. Das nationale Ziel für erneuerbare Energien liegt bei 56 % der Energieerzeugung bis 2030. Windparks werden entlang der langen Ostseeküste errichtet, Solarparks auf dem weitgehend flachen Land. Die Erzeugung von grünem Wasserstoff und das zugehörige Transportsystem werden mit staatlichen Mitteln aufgebaut, und mehr Kernenergie wird Teil des Energiemixes sein. Der nationale State Development Fund ist zum Ankerinvestor auf dem Markt für grüne Anleihen geworden; neue Marktsegmente sind schwer zu etablieren und zu bepreisen, und die Beteiligung des Staates verleiht ihnen erheblichen Auftrieb.
• Der Hong Kong Financial Services Development Council ist möglicherweise in der Jurisdiktion angesiedelt, in der Meer und Land stärker als anderswo an die Bedürfnisse des Menschen angepasst wurden, was eine besondere Beziehung zur Umwelt und ein tiefes Verständnis von „Heimat“ geschaffen hat. Ziel der SAR ist die Klimaneutralität bis 2050, und die Regierung hat für den Zeitraum 2020 bis 2035 USD 31 bn für die Minderung von Klimarisiken und die Anpassung bereitgestellt. Die Aufsichtsbehörden sind bei ESG-Offenlegungen besonders konsequent, und die Börsenzulassungsvorschriften legen den Verwaltungsräten eine erhebliche Verantwortung für ihre Aufsichtsfunktion auf. Die Behörden haben ESG-Offenlegungsformate vorgeschrieben, um unternehmensübergreifende Vergleiche zu erleichtern. Mitarbeitende und Verwaltungsratsmitglieder mussten verpflichtende ISSB-Schulungen absolvieren. Die Regierung der Hong Kong SAR ist bei der Emission grüner Anleihen in mehreren Währungen mit gutem Beispiel vorangegangen; das ausstehende Volumen nähert sich USD 30 bn.
• Die Koordination durch das Istanbul Financial Center in diesem Bereich zeichnet sich vielleicht am ehesten durch ihre breite Orchestrierung und die Fähigkeit aus, multilaterale Finanzierungsquellen zu erschließen. Die Weltbank hat der Industrial Development Bank of Türkiye einen Kredit gewährt, der wiederum an private Unternehmen weitergereicht wird. Die Asian Infrastructure Investment Bank finanziert Projekte des öffentlichen Sektors. Dieses Engagement umfasst die Finanzierung der Development Bank, wobei eine zweite Tranche der VakifBank zur Weiterleitung an KMU zur Verfügung gestellt wurde. Die European Bank for Reconstruction and Development war über ihre Green Economy Financing Facility eine weitere multilaterale Quelle. Die Türkei hat zudem den Climate Investment Fund genutzt, den einzigen Klimafonds, der ausschließlich mit mehreren multilateralen Institutionen zusammenarbeitet: ADB, AfDB, EBRD, IDB, IFC und Weltbank. Schließlich wurde der Begriff „Blue Finance“ in den türkischen Texten am häufigsten verwendet – zur Abgrenzung eines ganz anderen Ansatzes für Fragen, die Meere, Seen und Flüsse betreffen.
• Das Astana International Finance Center verfügt über ein eigenes Green Finance Center, das sich zu einem regionalen Förderzentrum und zur ersten Anlaufstelle für Fragen aller Art entwickelt hat. Kasachstan ist auf die globale Herausforderung gestoßen, grüne Produkte im Verhältnis zu anderen Finanzinstrumenten zu bepreisen. Die Antwort darauf war, die nationale Taxonomie in den Vordergrund zu stellen – die Definitionen, die es den Akteuren ermöglichen, auf einer gemeinsamen Informationsgrundlage voranzukommen. Die kasachische grüne Taxonomie ist eine an den Markt angepasste Fassung auf Grundlage globaler bewährter Verfahren.
• Ruanda, Sitz des Kigali International Financial Center, hat 2012 einen nationalen grünen Fonds eingerichtet und kann damit inzwischen auf eine beachtliche Erfolgsbilanz verweisen. Er hat 46 Projekte unterstützt, die bis Ende 2024 176.000 Arbeitsplätze geschaffen haben. 88.000 Haushalte haben Zugang zu netzunabhängiger sauberer Energie, 46.000 Hektar Waldfläche wurden geschützt, 24.000 Hektar Land gegen Erosion gesichert, und die Entstehung von 126.000 Tonnen Kohlendioxid wurde vermieden. Auf nationaler Ebene weist der Haushalt nun eine Kennzeichnung von Klimawirkungen aus, was das Bewusstsein von Planern und Gesetzgebern bei der Beratung öffentlicher Ausgaben schärft. Ruandas Schwerpunkt liegt auf naturbasierten Lösungen, die stets am besten funktionieren und in der Regel am kostengünstigsten sind.

Weiteres für die World Alliance

Zweck dieser Beiträge ist es, die Vielfalt der Kontexte und Antworten weltweit aufzuzeigen. Es gibt kein Richtig oder Bestes, aber es gibt sehr viel zu tun.

Technologie, Wirtschaft und Politik entwickeln sich ständig und rasch weiter. Im Jahr 2026 wird die Meinungsseite des Newsletters Momentaufnahmen grüner Initiativen aus vielen weiteren Mitgliedsjurisdiktionen der World Alliance präsentieren.