Por cortesía de Frankfurt Main Finance. Se trata de una copia de la publicación original en el sitio web de Frankfurt Main Finance, publicada por primera vez como colaboración invitada en el Börsen-Zeitung.
El ISSB ancla a Fráncfort en la competencia por las normas mundiales de sostenibilidad. Lo decisivo sigue siendo en qué medida se alinean las normas europeas y cómo alivia esto la carga de las empresas. Una colaboración invitada de Oliver Behrens, Presidente de Frankfurt Main Finance, en el Börsen-Zeitung.
El concepto de autonomía europea ha ganado considerablemente en importancia en los últimos años. Las tensiones geopolíticas, una competencia económica cada vez más confrontacional y desafíos como el cambio climático y la digitalización obligan a Europa a reforzar su capacidad de actuación internacional.
Autonomía no significa aquí aislamiento ni autarquía económica. Autonomía significa definir con claridad los intereses europeos, fijar prioridades y defenderlos eficazmente en un mundo interconectado. Ello incluye normativas comunes —o, al menos, perfectamente coordinadas entre sí y que eviten a las empresas duplicar el trabajo—, también en la información sobre sostenibilidad.
Quien establece normas reconocidas a nivel mundial en materia de información sobre sostenibilidad influye directamente en los flujos mundiales de capital y en la valoración de las empresas. Para que la voz de Europa tenga más peso en el debate sobre dichas normas, se requiere sentido de la proporción. Así ocurrió, por ejemplo, en la decisión sobre el grado de exhaustividad y detalle con que deben informar las empresas para que los inversores reciban información suficientemente sólida y comparable para evaluar la sostenibilidad de una empresa.
La sostenibilidad es desde hace tiempo un factor central en las decisiones económicas. Los inversores, las empresas y las autoridades de supervisión necesitan información fiable, comparable y reconocida internacionalmente sobre los riesgos climáticos, los impactos ambientales, los factores sociales y el buen gobierno corporativo.
Es precisamente aquí donde entra en juego el ISSB. Desarrolla normas uniformes a nivel mundial para la información sobre sostenibilidad. Esta “base de referencia mundial” hace que la información sobre sostenibilidad sea más comparable, más transparente y más útil para los inversores. Desde su creación en 2021, el ISSB impulsa la armonización de la información sobre sostenibilidad a escala mundial para los mercados de capitales. Más de 45 jurisdicciones ya se han comprometido a adoptarlas y se están preparando en consecuencia; en 18 de ellas, la presentación de información comenzará en 2027. Y en Europa, el Acto Delegado de julio de 2026 supuso otro paso importante para considerar ambos conjuntos de normas como funcionalmente comparables. El objetivo sería obtener el IFRS Adoption Status para la UE como confirmación de la equivalencia, de modo que las empresas que presenten sus informes conforme a las ESRS cumplan al mismo tiempo los requisitos del ISSB.
Quien desarrolla normas internacionales, acompaña su aplicación y promueve su uso fija las referencias por las que se orientan las empresas y los mercados de capitales. Constituyen, por tanto, un instrumento esencial de poder de configuración económica.
Con las Normas Europeas de Información sobre Sostenibilidad (ESRS), Europa sigue un enfoque propio. Estas normas las elabora el European Financial Reporting Advisory Group (EFRAG). Tienen en cuenta no solo las necesidades de información de los inversores, sino también los efectos de la actuación de las empresas sobre el medio ambiente y la sociedad, así como los objetivos políticos de la Unión Europea en este ámbito.
No existe contradicción entre el ISSB y el EFRAG. Al contrario: ambas instituciones trabajan para hacer compatibles sus normativas. El objetivo es claro: evitar la doble presentación de información y salvaguardar la competitividad de las empresas.
Este enfoque es también, y no en menor medida, una expresión de la autonomía europea. Europa no se desvincula, sino que aporta activamente sus ideas al proceso mundial de normalización. De este modo, los valores y los enfoques regulatorios europeos adquieren eficacia internacional. La influencia no surge de la delimitación, sino de la cooperación, el conocimiento especializado y el poder de configuración institucional.
Una alianza estrecha en materia de información sobre sostenibilidad permite la mayor compatibilidad posible y evita que Europa derive hacia una vía propia aislacionista. Por ello, es importante que el ISSB, desde su sede en Fráncfort, siga trabajando junto con la Comisión Europea para avanzar en la estrecha interconexión de las normas europeas e internacionales.
La estrecha cooperación entre el ISSB y el EFRAG, así como el papel de Fráncfort como polo europeo para el establecimiento de normas de sostenibilidad y su conexión con Bruselas, lo demuestran precisamente. Europa gana influencia cuando coopera, aprovecha su fortaleza institucional y contribuye a configurar las normas mundiales. De este modo, Europa consolida su autonomía en un mundo cada vez más interconectado a escala global.
Publicado originalmente por Frankfurt Main Finance: The Role of the ISSB in Frankfurt as a Co-Shaper of Global Rules.
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