글로벌 규칙의 공동 설계자로서 프랑크푸르트 소재 ISSB의 역할

Frankfurt Main Finance의 협조로 게재합니다. 본 글은 Frankfurt Main Finance 웹사이트에 게시된 원문의 사본으로, Börsen-Zeitung에 기고문으로 처음 게재되었습니다.

ISSB는 글로벌 지속가능성 기준을 둘러싼 경쟁에서 프랑크푸르트의 입지를 확고히 합니다. 관건은 유럽의 규칙이 얼마나 긴밀하게 정합성을 갖추는지, 그리고 이를 통해 기업의 부담이 얼마나 줄어드는지에 있습니다. Frankfurt Main Finance 회장 Oliver Behrens가 Börsen-Zeitung에 기고한 글입니다.

유럽의 자율성이라는 개념은 최근 몇 년간 그 중요성이 크게 높아졌습니다. 지정학적 긴장, 갈수록 대립적인 양상을 띠는 경제 경쟁, 그리고 기후변화와 디지털화 같은 과제로 인해 유럽은 국제적 행동 역량을 강화하지 않을 수 없게 되었습니다.

여기서 자율성은 고립이나 경제적 자급자족을 의미하지 않습니다. 자율성이란 상호 연결된 세계에서 유럽의 이익을 명확히 정의하고, 우선순위를 설정하며, 이를 효과적으로 대변하는 것을 의미합니다. 여기에는 지속가능성 보고 분야에서도 공통의 규정집, 또는 적어도 서로 원활하게 조율되어 기업의 중복 작업을 덜어 주는 규정집이 포함됩니다.

지속가능성 보고 분야에서 세계적으로 인정받는 기준을 정하는 주체는 글로벌 자본 흐름과 기업 가치 평가에 직접적인 영향을 미칩니다. 이러한 기준을 둘러싼 논의에서 유럽의 목소리가 더 큰 무게를 갖기 위해서는 균형 감각이 필요합니다. 예를 들어 투자자가 기업의 지속가능성을 평가하는 데 충분히 견고하고 비교 가능한 정보를 얻을 수 있도록 기업이 얼마나 포괄적이고 상세하게 보고해야 하는지를 결정할 때 그러한 균형 감각이 발휘되었습니다.

지속가능성은 오래전부터 경제적 의사결정에 영향을 미치는 핵심 요소였습니다. 투자자, 기업, 감독 당국은 기후 리스크, 환경 영향, 사회적 요인, 그리고 건전한 기업 지배구조에 관한 신뢰할 수 있고 비교 가능하며 국제적으로 인정받는 정보를 필요로 합니다.

바로 이 지점에서 ISSB가 역할을 합니다. ISSB는 전 세계적으로 통일된 지속가능성 보고 기준을 개발합니다. 이 “글로벌 기준선”은 지속가능성 정보를 투자자에게 더 비교 가능하고, 더 투명하며, 더 유용한 정보로 만들어 줍니다. 2021년 설립 이후 ISSB는 자본시장을 위한 글로벌 지속가능성 보고의 조화를 추진해 왔습니다. 이미 45개 이상의 관할권이 도입을 약속하고 이에 맞춰 준비하고 있으며, 그중 18개 관할권에서는 2027년부터 보고가 시작될 예정입니다. 또한 유럽에서는 2026년 7월의 위임법(Delegated Act)이 두 기준 체계를 기능적으로 동등한 것으로 취급하기 위한 또 하나의 중요한 진전이 되었습니다. 목표는 동등성의 확인으로서 EU가 IFRS 채택 지위(IFRS Adoption Status)를 획득하여, ESRS에 따라 보고서를 작성하는 기업이 동시에 ISSB의 요건도 충족하도록 하는 것입니다.

국제 기준을 개발하고, 그 이행을 지원하며, 적용을 촉진하는 주체는 기업과 자본시장이 지향하는 기준점을 설정합니다. 따라서 이는 경제적 형성력의 핵심 수단입니다.

유럽은 유럽 지속가능성 보고기준(ESRS)을 통해 독자적인 접근 방식을 추구하고 있습니다. 이 기준은 European Financial Reporting Advisory Group(EFRAG)이 개발합니다. 이 기준은 투자자의 정보 수요뿐만 아니라 기업 활동이 환경과 사회에 미치는 영향, 그리고 이와 관련된 유럽연합의 정책 목표까지 고려합니다.

ISSB와 EFRAG 사이에는 모순이 없습니다. 오히려 두 기관은 각자의 규정집을 상호 호환되도록 만들기 위해 노력하고 있습니다. 목표는 분명합니다. 이중 보고를 피하고 기업의 경쟁력을 지키는 것입니다.

이러한 접근 방식은 무엇보다도 유럽 자율성의 표현이기도 합니다. 유럽은 스스로를 분리하는 것이 아니라 글로벌 표준화 과정에 자신의 구상을 적극적으로 반영하고 있습니다. 이를 통해 유럽의 가치와 규제 접근 방식이 국제적인 효력을 얻게 됩니다. 영향력은 경계 짓기가 아니라 협력, 전문성, 그리고 제도적 형성력을 통해 생겨납니다.

지속가능성 보고에 관한 긴밀한 연대는 최대한의 호환성을 가능하게 하고 유럽이 고립주의적인 독자 노선으로 흘러가는 것을 막아 줍니다. 따라서 ISSB가 프랑크푸르트를 거점으로 European Commission과 계속 협력하여 유럽 기준과 국제 기준의 긴밀한 연계를 진전시키는 것이 중요합니다.

ISSB와 EFRAG 간의 긴밀한 협력, 그리고 지속가능성 기준 제정을 위한 유럽 허브로서 프랑크푸르트가 수행하는 역할과 브뤼셀과의 연결은 바로 이를 보여 줍니다. 유럽은 협력하고, 제도적 역량을 활용하며, 글로벌 규칙의 형성에 참여할 때 영향력을 얻습니다. 이를 통해 유럽은 세계적으로 상호 연결성이 점점 더 높아지는 세계 속에서 자율성을 공고히 합니다.

Frankfurt Main Finance 원문 게재: 글로벌 규칙의 공동 설계자로서 프랑크푸르트 소재 ISSB의 역할.