Cortesia da Frankfurt Main Finance. Esta é uma cópia da publicação original no site da Frankfurt Main Finance, publicada inicialmente como artigo de convidado no Börsen-Zeitung.
O ISSB ancora Frankfurt na competição pelos padrões globais de sustentabilidade. O que continua sendo decisivo é o grau de alinhamento das regras da Europa e a forma como isso alivia a carga sobre as empresas. Um artigo de convidado de Oliver Behrens, Presidente da Frankfurt Main Finance, no Börsen-Zeitung.
O conceito de autonomia europeia ganhou considerável importância nos últimos anos. Tensões geopolíticas, uma competição econômica cada vez mais conflituosa e desafios como as mudanças climáticas e a digitalização obrigam a Europa a fortalecer sua capacidade de ação internacional.
Autonomia, aqui, não significa isolamento nem autossuficiência econômica. Autonomia significa definir claramente os interesses europeus, estabelecer prioridades e representá-los de forma eficaz em um mundo interconectado. Isso inclui regulamentos comuns – ou, ao menos, regulamentos perfeitamente coordenados entre si que poupem as empresas de trabalho duplicado – também no relato de sustentabilidade.
Quem estabelece padrões globalmente reconhecidos no relato de sustentabilidade influencia diretamente os fluxos globais de capital e as avaliações das empresas. Para que a voz da Europa tenha mais peso no debate sobre esses padrões, é necessário senso de proporção. Foi o caso, por exemplo, da decisão sobre quão abrangente e quão detalhado deve ser o relato das empresas para que os investidores recebam informações suficientemente robustas e comparáveis para avaliar a sustentabilidade de uma empresa.
A sustentabilidade é há muito tempo um fator central que influencia as decisões econômicas. Investidores, empresas e autoridades de supervisão precisam de informações confiáveis, comparáveis e reconhecidas internacionalmente sobre riscos climáticos, impactos ambientais, fatores sociais e boa governança corporativa.
É exatamente aí que entra o ISSB. Ele desenvolve padrões globalmente uniformes para o relato de sustentabilidade. Essa “base global” torna as informações de sustentabilidade mais comparáveis, mais transparentes e mais úteis para os investidores. Desde sua fundação em 2021, o ISSB vem impulsionando a harmonização do relato global de sustentabilidade para os mercados de capitais. Mais de 45 jurisdições já se comprometeram com a adoção e estão se preparando para isso; em 18 delas, o relato deverá começar em 2027. E, na Europa, o Ato Delegado de julho de 2026 marcou mais um passo importante para tratar os dois conjuntos de padrões como funcionalmente comparáveis. O objetivo seria obter para a UE o IFRS Adoption Status como confirmação de equivalência, de modo que as empresas, com seus relatórios ESRS, estejam ao mesmo tempo em conformidade com os requisitos do ISSB.
Quem desenvolve padrões internacionais, acompanha sua implementação e promove sua aplicação define os parâmetros pelos quais empresas e mercados de capitais se orientam. Trata-se, portanto, de um instrumento essencial de poder de configuração econômica.
Com os European Sustainability Reporting Standards (ESRS), a Europa segue uma abordagem própria. Os padrões são desenvolvidos pelo European Financial Reporting Advisory Group (EFRAG). Eles levam em conta não apenas as necessidades de informação dos investidores, mas também os efeitos da atuação das empresas sobre o meio ambiente e a sociedade, bem como os objetivos políticos correspondentes da União Europeia.
Não há contradição entre o ISSB e o EFRAG. Pelo contrário: ambas as instituições trabalham para tornar seus regulamentos compatíveis. O objetivo é claro: evitar a duplicidade de relatos e preservar a competitividade das empresas.
Essa abordagem é também, e não menos importante, uma expressão da autonomia europeia. A Europa não se desvincula; ao contrário, leva ativamente suas ideias ao processo global de normatização. Dessa forma, os valores e as abordagens regulatórias europeus ganham eficácia internacional. A influência não surge da demarcação, mas da cooperação, da expertise e do poder de configuração institucional.
Uma aliança estreita em matéria de relato de sustentabilidade permite a maior compatibilidade possível e evita que a Europa se desvie para um caminho isolacionista próprio. Por isso, é importante que o ISSB, a partir de sua sede em Frankfurt, continue a trabalhar em conjunto com a Comissão Europeia para promover a estreita articulação entre os padrões europeus e internacionais.
A estreita cooperação entre o ISSB e o EFRAG, bem como o papel de Frankfurt como polo europeu de definição de padrões de sustentabilidade e sua conexão com Bruxelas, demonstram exatamente isso. A Europa ganha influência quando coopera, aproveita sua força institucional e ajuda a moldar as regras globais. Dessa forma, a Europa consolida sua autonomia em um mundo cada vez mais interconectado globalmente.
Publicado originalmente pela Frankfurt Main Finance: The Role of the ISSB in Frankfurt as a Co-Shaper of Global Rules.
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