홍콩의 ESG 기회 탐색

9월 말 뉴욕에서 열린 UN 기후주간을 기념하여, World Alliance 뉴스레터는 회원 관할권의 지속 가능한 금융 활동을 조명하는 세계 순회를 다시 이어갑니다.

홍콩특별행정구에는 750만 명이 거주하고 있습니다. UN 회의 기간 중 홍콩은 특히 파괴적인 슈퍼 태풍의 피해를 입었습니다. 이처럼 반복되는 폭풍으로 인해 정부와 시민들은 기후 적응의 필요성을 잘 이해하고 있습니다. 수십 년에 걸쳐 시 당국은 토지와 항만을 재개발하는 대규모 사업을 추진해 왔으며, 그 과정에서 인구 밀집 도시 지역에서 자연과 인간 활동 간의 상호작용에 대해 많은 것을 배웠습니다. 이러한 지역적 발전 기회에 더해, 홍콩은 중국 본토 및 그 수조 달러 규모의 녹색 투자 기회와의 유대를 지속적으로 강화해 왔습니다. 홍콩 사례 연구는 ‘지역적’ 활동과 ‘글로벌’ 활동의 교훈과 가능성을 잘 보여 줍니다.

이 오피니언의 앞부분에서는 필요한 지식과 전문성이 축적되는 과정에서 홍콩 기업들이 ESG 업무를 어떻게 준비했는지를 살펴보고, 이어서 금융 서비스 제공 현황을 조명합니다.

배경

ESG는 홍콩에 새로운 주제가 아닙니다. 2000년대 초에 이미 ESG의 기본 원칙이 홍콩 증권거래소의 상장 요건에 반영되기 시작했습니다. 홍콩 정부는 이어서 2015년 파리협정과 같은 글로벌 이니셔티브에 정책 목표를 맞추었습니다.

2017년 1월, 홍콩 정부는 2005년 기준 대비 2030년까지 탄소 집약도를 65~70% 감축하는 것을 목표로 하는 ‘Climate Action Plan 2030+’를 발표했습니다.[1]

2020년 11월, 홍콩특별행정구 행정장관은 2050년 이전에 탄소 중립을 달성하기 위한 홍콩의 경로를 제시했으며, 그 영문판은 25년에 걸쳐 달성해야 할 이정표를 요약한 한 페이지 분량의 도표였습니다. 정부는 향후 15~20년간 기후변화 완화 및 적응에 약 2,400억 홍콩달러(310억 미국달러)를 배정했습니다.[2]

이러한 강력한 공공 부문의 의지로 홍콩은 글로벌 ESG 환경에서 선제적인 주체로 자리매김했습니다. 정부의 금융 상품은 민간 부문이 가져오는 매우 큰 사업 기회를 모색하기 위한 공공 가격 및 거래상대방 위험의 기준을 마련했습니다.

홍콩의 ESG 규제 체계

기조를 정하는 것은 홍콩 시장 전반에 걸친 규제 체계이며, 이는 상장 기업, 은행, 자산운용사에 중점을 둡니다. 홍콩의 상장 기업은 주로 ‘준수 또는 설명(comply-or-explain)’ 방식에 따라 ESG의 핵심 측면에 대해 보고할 의무가 있습니다.

홍콩 규제 기관들은 ESG 규제 동향에 관한 선제적인 소통을 통해 시장을 이끌어 왔습니다. 2022년 5월, Hong Kong Securities and Futures Commission은 책임투자원칙(Principles of Responsible Investment) 글로벌 컨퍼런스를 주최했으며, 위원장의 연설에서는 SFC와 IOSCO가 추진하고자 하는 바가 모두 언급되었습니다.[3] 마찬가지로 증권거래소의 뉴스레터는 향후 시행될 ESG 보고 관련 요건에 대응하기 위한 상장 기업용 상세 권고 사항을 제시해 왔으며, SFC와 마찬가지로 시장 협의를 거쳐 단계적으로 진행하면서 시장 참여자들이 규정을 준수할 수 있도록 충분한 준비 기간을 두었습니다. 2023년 협의를 거쳐 마련된 ESG 보고 규정(ESG Reporting Code)은 2025년 초부터 시행되었습니다.

ESG 보고: 주요 요건

공시해야 할 기업 정보에는 ESG에 대한 경영진의 접근 방식 설명, 직전 보고 기간 또는 그 이전 대비 진전 사항, 투자 중점 분야, 평가된 ESG 위험의 전략 내 활용, 생물다양성 보전을 위해 취한 조치, 그리고 지속 가능한 투자 활동 목록이 포함됩니다.

홍콩의 보고 체계는 기업을 이끄는 이사회 구성원에게 상당한 책임을 부여합니다. 기업은 지속가능성 과제를 예측하고 이에 대응하기 위한 전략을 선제적으로 수립해야 합니다. 위험 평가에는 다양한 이해관계자가 참여합니다.

당국은 또한 기업 간에 정확하고 비교 가능한 공시를 위해 따라야 할 절차를 규정했습니다. 이 절차는 이사회가 개시합니다. 보고 평가에서는 회사의 프로세스를 검토하며, 주요 보고 주제를 식별하기 위한 중요성 필터를 포함합니다. 이어서 실무단은 현재 및 예상되는 과제에 대응하기 위한 종합적인 전략을 수립합니다. 마지막으로 명확하게 작성된 종합 보고서가 이해관계자에게 제시됩니다.

기업 보고에 미치는 영향

이와 동시에 그리고 상호 보완적으로, 국제지속가능성기준위원회(ISSB)의 기후 기준에 대비한 업무 계획 수립과 이사회 및 직원 대상 관련 교육 측면에서 기업의 준수 요건이 한층 높아졌습니다. 구체성으로 잘 알려진 ISSB 기준[4]은 Scope 3 배출량, 전환 계획, 탄소 크레딧 사용, 그리고 이들이 재무 상태 및 성과에 미치는 영향에 대한 상세한 공시를 요구합니다. 기업은 배출 감축을 위한 자본 지출과 탄소 상쇄 구매가 재무제표에 반영되도록 할 것을 권고받습니다. ISSB의 제안은 기후 전략과 재무 성과 간의 연계에 초점을 맞출 것을 강조합니다.

홍콩의 녹색 및 지속 가능한 금융

기업 보고에 대한 강조는 비즈니스 분야에서 전 세계적으로 이해 가능한 ‘녹색 정보’를 대량으로 만들어 냈습니다. 바로 그러한 기업 정보 기반 위에서 금융 상품이 번성할 수 있습니다.

홍콩 자본시장에서 제공되는 상품에는 녹색 채권, 지속가능채권, 사회적 채권, 지속가능연계채권이 있습니다. 정부는 솔선수범하였고, 이를 통해 시장을 활성화했습니다. 2024년 12월 31일 기준 홍콩특별행정구 정부 녹색 채권의 발행 잔액은 약 2,036억 8,600만 홍콩달러(260억 9,000만 미국달러 상당)였습니다. 이 금액은 정부 지속가능채권 프로그램(Government Sustainable Bond Program)에 따라 발행된 채권을 반영하며, 발행 대금은 자본사업준비기금(Capital Works Reserve Fund)에 납입되었습니다.[5] 발행은 미국달러, 유로, 홍콩달러, 위안화로 나뉘어 이루어졌습니다. 이처럼 조달되어 투입된 자금 규모로 인해 홍콩 금융 서비스 부문은 지역을 선도하고 있습니다.

채권 분야에서 정부의 선도에 이어 민간 부문 주체들, 특히 부동산 기업과 금융기관 이외의 기업들이 나섰으며, 이들은 이번 10년 동안 시장을 활용한 기업의 대다수를 차지했습니다.

채권 외에 은행 대출 시장의 활동도 활발했습니다. 녹색 및 지속 가능 대출의 활발한 시장은 친환경 금융 허브로서 홍콩의 위상을 더욱 높여 주고 있습니다. 2024년 홍콩에서 주선된 녹색·사회적·지속가능·지속가능연계(GSS+) 채권의 총액은 431억 달러였습니다. 홍콩은 아시아 최대의 국제 GSS+ 채권 주선 시장입니다.

홍콩과 그 너머의 ESG 기회

Hong Kong Monetary Authority의 녹색 분류 체계는 국제 기준에 부합하도록 정비되었으며, 이를 통해 그린워싱 위험이 최소화되었습니다. 또한 전 세계 투자자들이 익숙한 지표를 바탕으로 정보를 평가할 수 있게 되었습니다. 특히 녹색 투자에 회복력을 통합하는 데 중점을 둔 것은 극한 기상 현상에 취약한 홍콩의 특성을 반영한 것입니다.

상업적으로 홍콩은 수년간 광둥-홍콩-마카오 대만구(Greater Bay Area)에 점진적으로 통합되어 왔으며, 이는 막대한 기회를 제공합니다. 이 지역은 주강 삼각주와 동일한 기상 위험을 공유합니다.

ESG 문제에 관한 수십 년의 경험을 바탕으로, 홍콩의 금융 서비스 전문가들은 진화하는 녹색 금융 상품을 발전시키고 확대할 수 있는 생태계를 갖추고 있습니다.

[1] https://www.hkgbc.org.hk/eng/engagement/file/ClimateActionPlanEng.pdf

[2] https://cnsd.gov.hk/wp-content/uploads/pdf/CAP2050_leaflet_en.pdf

[3] https://www.sfc.hk/-/media/files/ER/PDF/Speeches/Speech-27-May-2022.pdf

[4] 기업을 위한 지표를 제공할 수 있도록 견고한 데이터 세트를 구축하는 데 수십 년이 걸렸습니다.

[5] https://www.budget.gov.hk/2024/eng/pdf/cwrf-mem.pdf