银行资本要求：浅谈其存在的缘由

银行是每个联盟成员金融体系中的基础性机构。

引言

自90年前的20世纪30年代起，在世界上的许多地区，中央银行开始承担起监管其辖区内商业银行和储蓄银行的职责，因为政府介入为最低限度的存款提供担保，以安抚储户并稳定金融体系。几个世纪以来，为提取辛苦积攒的储蓄而发生的银行挤兑屡见不鲜，它们动摇了经济，令企业和家庭同样陷入破产。

对于消费者储户而言，政府承担的这一新责任在规定金额内提供了以公共财政为后盾的确定性。获得这一宝贵的政府存款担保的代价，是银行家必须接受中央银行对其资产质量的检查。银行家在放贷实践方面保有自主权，这对他们而言属于商业事务。但银行的资产负债表须接受定期检查。

相互关联

数千年来，国际贸易与金融联系一直相伴而行，因此自有文字记载以来，社会和金融机构之间的相互关联就一直存在。1929年纽约股市崩盘后，最早倒闭的银行之一是大西洋彼岸维也纳的信贷银行（Kreditanstalt）。

随着金融体系和经济的演进，同样的问题会以新的面貌出现。进入第二次世界大战后的时代，技术使全球金融体系的关联程度不断加深。跨境银行贷款竞争迅速增长；与以往一样，它取决于贷款方资产负债表的规模。1970年，美国银行（Bank of America）拥有全球最大的资产负债表，规模约为250亿美元。到1980年，答案就不那么明确了。由于会计准则各不相同，确定全球银行的排名变得十分复杂，而这十年的宏观现象是日本和欧洲银行在世界舞台上的强劲增长。当时无法编制可比的账目——但人们确实能看到并感受到跨境贷款的力量和商业竞争。为支持其作为股东的各中央银行履行维护稳定的职责，国际清算银行开始更加全面地收集跨境风险敞口数据，并界定报告数据的内容，以便为监管者实现一定的一致性。

第一版巴塞尔资本要求

监管资本是银行的一项成本。

中央银行家们在英格兰银行Peter Cooke的指导下在巴塞尔成立了一个委员会，对外公开的议题是这些大型全球机构之间的公平竞争。如果一家巨头依靠低得多——因而也便宜得多——的资本基础运营，那么全球竞争环境就不公平。背景很重要：鉴于日本当时正在形成泡沫，[1]公众纷纷将矛头指向日本，而对不稳定或崩溃的风险却鲜有公开讨论。或许中央银行家们将这些担忧藏在了心里。

库克委员会报告于1988年7月发布，后来被称为《巴塞尔协议I》。此后数年间又相继出台了《巴塞尔协议II》，以及较近期的《巴塞尔协议III》。问题始终如一：一家接受公共监管的银行必须持有多少监管资本才能保留存款担保？发生变化的是金融市场的环境。[2]

就这些资产负债表而言，有些资产的风险高于其他资产。银行将资金投向本国国债所承担的风险，与购买另一国政府国债所承担的风险并不相同，更不用说向本国的蓝筹企业放贷与向另一国家、以另一种货币向企业放贷之间的差别，再到小企业和不同期限消费金融所固有的完全不同的风险。中央银行家们反复讨论风险比率，并为抵补这些不同类型的资产及其风险设定了资本要求。从逻辑上讲，风险较低的资产应由较少的银行资本支撑；难点在于确定“公平”的风险权重。毕竟，银行是营利性机构——而复杂之处在于，其资金在很大程度上有政府的担保。

2025年，瑞银问题使这一难题有了新的进展

“与贝森特的会谈是Kelleher（瑞银首席执行官）持续努力的一部分，旨在就拟议的资本要求向瑞士政府施压。这些要求将迫使瑞银额外持有260亿美元资本，瑞银称此举‘极端’且不成比例。”[3]

瑞士公共财政甚至无法为瑞银的一部分客户存款提供担保，因为这家全球巨头的资产负债表规模远远超过整个瑞士经济。瑞士决定实施更严格的资本规则之际，恰逢华尔街向华盛顿发出相反方向的呼声，敦促放松监管和资本要求。

美国财政部长援引私人信贷的增长作为证据，认为公共贷款机构一直受到《巴塞尔协议III》资本要求和全球流动性要求的制约。在本届政府看来，目标是为放贷腾出更多空间。不出所料，人们很少提及这些资产负债表的负债端，而负债端部分有政府担保。没有人记得或谈论2008年美国银行失控时的公共救助。

三十多年来，具有讽刺意味的是，巴塞尔要求促使银行在其他领域增加收入，尤其是通过大规模的证券交易，并间接推动了非银行机构扩大私人信贷。

其实还有其他方案。读者不妨思考一下以不同方式组织受监管的银行体系。2013年，经济学家Anat Admati和Martin Hellwig在《银行家的新衣》（The Bankers' New Clothes）一书中勾勒出一种截然不同且切实可行的银行业模式。[4]

致联盟成员

国际金融中心的银行家当然必须关注效率、盈利能力和风险，以及国际竞争和区域与全球的竞争环境。监管当局则必须关注这些资产负债表及其所包含的内容。金融和商业环境可能迅速变化，挑战银行家最初的评估，而外部性也可能意外地从境外而来。

谁应承担哪些成本？这一讨论具有全球性，并且对金融服务至关重要。

[1] 在泡沫顶峰时期，理论上东京皇居的地价相当于整个佛罗里达州的土地价值。

[2] https://www.bis.org/bcbs/history.htm

[3] 《金融时报》，2025年11月18日

[4] 《银行家的新衣：银行业的问题及应对之策》（The Bankers' New Clothes: What's Wrong with Banking and What to Do About It），Anat Admati和Martin Hellwig著，普林斯顿大学出版社，2013年。该书认为，银行体系十分脆弱，且依赖过度负债。银行家的误导性论点，加上公众害怕显得无知，阻碍了使该体系更加安全的实质性变革。作者认为，核心问题在于银行建立在过少的自有资本之上。