متطلبات رأس المال المصرفي: كلمة في دواعي وجودها

البنوك مؤسسة أساسية في النظام المالي لكل عضو في World Alliance.

مقدمة

منذ 90 عامًا، في ثلاثينيات القرن الماضي، اضطلعت البنوك المركزية في أجزاء واسعة من العالم بدور الرقابة على البنوك التجارية وبنوك الادخار في ولاياتها القضائية، إذ تدخلت الحكومات لضمان حد أدنى من الودائع لطمأنة المدخرين وتحقيق استقرار النظام المالي. فقد تكررت على مر القرون موجات التهافت على البنوك لسحب المدخرات التي جُمعت بشق الأنفس، فزعزعت استقرار الاقتصادات وأفلست الشركات والأسر على حد سواء.

وبالنسبة إلى المودعين من المستهلكين، وفرت هذه المسؤولية الحكومية الجديدة اليقين حتى المبلغ المحدد، بضمان من المال العام. وكان ثمن هذا الضمان الحكومي الثمين للودائع أن يخضع المصرفيون لتفتيش البنوك المركزية على جودة أصولهم. واحتفظ المصرفيون بحرية التصرف في ممارساتهم الإقراضية، وهي مسألة تجارية تخصهم. لكن الميزانيات العمومية للبنوك باتت مفتوحة للتفتيش المنتظم.

الترابط

سارت التجارة الدولية والروابط المالية جنبًا إلى جنب منذ آلاف السنين، ومن ثم فإن الترابط بين المجتمعات والمؤسسات المالية قائم منذ بدء التاريخ المدوّن. وكان من أوائل البنوك التي انهارت بعد انهيار سوق الأسهم في نيويورك عام 1929 بنك Kreditanstalt في فيينا، على الضفة الأخرى من المحيط الأطلسي.

ومع تطور الأنظمة المالية والاقتصادات، تُطرح المسألة ذاتها في ثوب جديد. فبالانتقال إلى حقبة ما بعد الحرب العالمية الثانية، أفضت التكنولوجيا إلى ترابط متزايد باستمرار في النظام المالي العالمي. ونما الإقراض المصرفي التنافسي عبر الحدود بسرعة؛ وكان يعتمد، كما هو الحال دائمًا، على حجم الميزانية العمومية للمقرض. ففي عام 1970، كان لدى Bank of America أكبر ميزانية عمومية في العالم، بنحو 25 مليار دولار أمريكي. وبحلول عام 1980، باتت الإجابة أقل وضوحًا. إذ كان تحديد تصنيف البنوك العالمية معقدًا بسبب تباين المعايير المحاسبية، في وقت كانت الظاهرة الكلية لذلك العقد النمو القوي للبنوك اليابانية والأوروبية على الساحة العالمية. ولم تكن هناك وسيلة لإعداد حسابات قابلة للمقارنة، غير أن ما كان يُرى ويُلمس هو قوة الإقراض العابر للحدود والمنافسة التجارية فيه. ودعمًا للبنوك المركزية المالكة له ومسؤوليتها عن الاستقرار، بدأ بنك التسويات الدولية في جمع بيانات التعرض العابر للحدود على نحو أشمل بكثير، وتحديد ما يجب أن تكون عليه بيانات الإبلاغ، بغية التوصل إلى قدر من الاتساق للجهات الرقابية.

أولى متطلبات بازل لرأس المال

رأس المال التنظيمي تكلفة على البنك.

أنشأ محافظو البنوك المركزية لجنة في بازل بتوجيه من بيتر كوك من بنك إنجلترا، وكان موضوعها المعلن المنافسة العادلة بين هذه الجهات العالمية العملاقة. فإذا كان أحد العمالقة يعمل بقاعدة رأسمالية أدنى بكثير، ومن ثم أقل تكلفة، فإن ساحة المنافسة العالمية لم تكن متكافئة. والسياق مهم: فنظرًا إلى الفقاعة التي كانت تتشكل في اليابان،[1] وُجهت أصابع الاتهام علنًا وبكثرة في ذلك الاتجاه، في حين قيل علنًا أقل من ذلك بكثير عن مخاطر عدم الاستقرار أو الانهيار. ولعل محافظي البنوك المركزية احتفظوا بتلك المخاوف لأنفسهم.

نُشر تقرير لجنة كوك في يوليو 1988 وعُرف باسم بازل الأول. وتبعه على مر السنين بازل الثاني، ثم بازل الثالث في الآونة الأخيرة. وقد ظلت المسألة دائمًا هي ذاتها: ما مقدار رأس المال التنظيمي الذي يتعين على بنك خاضع للرقابة العامة الاحتفاظ به للإبقاء على ضمان الودائع؟ إن ما تطور هو ظروف الأسواق المالية.[2]

وفي تلك الميزانيات العمومية، تكون بعض الأصول أكثر خطورة من غيرها. فالمخاطر التي يتحملها البنك حين يضع أمواله في سندات الخزانة السيادية لبلده ليست كالمخاطر المترتبة على شراء سندات خزانة حكومة أخرى، ناهيك عن الإقراض لمؤسسة من الدرجة الأولى في بلده مقارنة بأخرى في بلد آخر وبعملة أخرى، ثم المخاطر المختلفة تمامًا الكامنة في تمويل الشركات الصغيرة والتمويل الاستهلاكي لآجال متفاوتة. وقد تجادل محافظو البنوك المركزية حول نسب المخاطر، وحددوا متطلبات رأس المال لمقابلة تلك الأنواع المختلفة من الأصول ومخاطرها. ومنطقيًا، ينبغي أن يُدعم الأصل الأقل خطورة بقدر أقل من رأس المال المصرفي؛ والصعوبة تكمن في تحديد ترجيح المخاطر «العادل». فالبنوك، في نهاية المطاف، مؤسسات ربحية، مع ما يزيد الأمر تعقيدًا من أن تمويلها مدعوم حكوميًا إلى حد كبير.

في عام 2025، مسألة UBS تجدد المشكلة

«تأتي المحادثات مع بيسنت في إطار جهد متواصل يبذله كيليهر [الرئيس التنفيذي لـ UBS] للضغط على الحكومة السويسرية بشأن متطلبات رأس المال المقترحة التي ستجبر UBS على الاحتفاظ بمبلغ إضافي قدره 26 مليار دولار من رأس المال، وهي خطوة وصفتها UBS بأنها "متطرفة" وغير متناسبة.»[3]

لن يكون بمقدور المال العام السويسري ضمان ولو جزء من ودائع عملاء UBS، لأن الميزانية العمومية لهذا العملاق العالمي أكبر بكثير من الاقتصاد السويسري بأكمله. ويتزامن قرار سويسرا فرض قواعد أكثر صرامة لرأس المال مع النداءات المغرية الصادرة من وول ستريت إلى واشنطن في الاتجاه المعاكس، الداعية إلى إلغاء القيود وتخفيف متطلبات رأس المال.

وقد استشهد وزير الخزانة الأمريكي بنمو الائتمان الخاص دليلًا على أن المقرضين الخاضعين للرقابة العامة قد قيدتهم متطلبات رأس المال بموجب بازل الثالث ومتطلبات السيولة العالمية. ومن منظور هذه الإدارة، يتمثل الهدف في إتاحة مجال أوسع للإقراض. وليس من المستغرب أن يقل الحديث عن جانب الخصوم في تلك الميزانيات العمومية، المدعومة حكوميًا جزئيًا. فلا أحد يتذكر عمليات الإنقاذ العامة في عام 2008 حين خرجت البنوك الأمريكية عن السيطرة، ولا أحد يتحدث عنها.

وعلى مدى أكثر من ثلاثة عقود، دفعت متطلبات بازل البنوك، ومن المفارقات، إلى زيادة إيراداتها في مجالات أخرى، ولا سيما من خلال كميات هائلة من تداول الأوراق المالية، وشجعت بصورة غير مباشرة على منح الائتمان الخاص من جانب جهات غير مصرفية.

وثمة سيناريوهات بديلة. وقد يرغب القراء في التفكير في تنظيم النظام المصرفي الخاضع للتنظيم على نحو مختلف. ففي عام 2013، رسم الاقتصاديان أنات أدماتي ومارتن هيلفيغ ملامح نهج مختلف تمامًا وقابل للتطبيق في العمل المصرفي في كتاب "The Bankers' New Clothes."[4]

لأعضاء World Alliance

يتعين على المصرفيين في المراكز المالية الدولية بطبيعة الحال الاهتمام بالكفاءة والربحية والمخاطر، فضلًا عن المنافسة الدولية وساحة المنافسة الإقليمية والعالمية. ويتعين على السلطات الاهتمام بتلك الميزانيات العمومية وما تتضمنه. فقد تتغير البيئة المالية والتجارية بسرعة، فتتحدى التقييمات الأولية للمصرفيين، وقد تنشأ آثار خارجية على نحو غير متوقع من وراء الحدود.

من ينبغي أن يتحمل أي تكاليف؟ إنه نقاش عالمي وجوهري للخدمات المالية.

[1] في ذروة الفقاعة، كانت قيمة أرض القصر الإمبراطوري في طوكيو تعادل نظريًا قيمة جميع الأراضي في ولاية فلوريدا.

[2] https://www.bis.org/bcbs/history.htm

[3] Financial Times، 18 نوفمبر 2025

[4] The Bankers' New Clothes: What's Wrong with Banking and What to Do About It تأليف أنات أدماتي ومارتن هيلفيغ، Princeton University Press، 2013. وتتمثل الحجة في أن النظام المصرفي هش ويعتمد على الديون المفرطة. ويحول مزيج من الحجج المضللة التي يسوقها المصرفيون وخشية الجمهور من الظهور بمظهر غير المطلع دون إجراء تغييرات جوهرية تجعل النظام أكثر أمانًا. وتكمن المشكلة الجوهرية، وفقًا للمؤلفين، في أن البنوك تقوم على قدر ضئيل جدًا من رأس مالها الخاص.