银行、资产管理公司和科技公司都知道，它们需要年轻员工来实现增长，但由于人工智能、大语言模型及其他新技术的出现，它们的需求类型有所不同。在全球金融危机以及有关银行和分析师岗位的负面报道之后，年轻人似乎更不愿意在金融市场寻求职业发展。我们提出三种可能的解决方案，专门用于在证券融资和抵押品行业培养、吸引和留住年轻人，这些方案也普遍适用于更广泛的资本市场。
界定问题
证券融资和抵押品行业普遍担心，进入职场的年轻人短缺将对未来业务造成损害。当现任领导层退休时，谁来接班？虽然日常运营可能不会受到影响，但体系中任何新的（或反复出现的）压力都可能考验人员及整个市场的韧性。企业领导者告诉我们，他们正在尝试各种策略，但却在与阻碍其进展的社会力量相抗衡。那么，什么能够扭转局面，特别是激发年轻人对证券融资和抵押品领域的更多兴趣，并帮助在未来维持一支强大的员工队伍？
就业统计数据印证了坊间证据：在资本市场工作的年轻人比往年少。根据美国劳工统计局的数据，2013年至2023年间，美国银行及相关服务业的从业人数下降了5%，保持在200万人左右。然而，员工的年龄分布严重偏向年长者。在此期间，20至24岁的就业人数下降了43%，从19.1万人降至10.8万人；25至34岁的就业人数下降了19%，从55.1万人降至44.7万人（见图表1）。在欧盟，数十年来招聘年轻人越来越少的趋势同样明显。欧洲银行业联合会2018年的一项研究发现：“55岁以上人员的招聘增长了35%。与此同时，24岁以下员工的招聘减少了38%，25至39岁人员的招聘下降了19%。这一趋势在40至50岁年龄段有所放缓，仅下降了5%。”[1]
图表1：
2013-2023年按年龄划分的美国银行及相关服务业就业情况
历史上，银行业就业状况对其他投资和金融科技业务的影响格外巨大。“不升即走”的理念——年轻分析师要么获得晋升，要么离开机构——意味着资产管理公司、科技公司和市场基础设施机构可以从一批刚离开银行、已具备一定经验的前银行员工中招聘人才。这也意味着，银行可以从一个积极参与的群体中选拔人员，以填补日益减少的董事、董事总经理和高级经理职位（见图表2）。我们认识无数在银行工作过、后来在职业生涯某个阶段离开银行转而从事非银行工作的人（包括我们自己）。银行体系中的年轻人才库萎缩得越厉害，其他公司在不自行加大投资的情况下扩充人员的机会就越少。
图表2：
资本市场领域银行的传统人员配置模式
行业视角
按全球员工人数计算，银行业一直是培训年轻人的最大单一主体。如果银行削减实习生和分析师项目，行业其他部分都会感受到压力。资产管理公司、对冲基金和科技公司也有入门级招聘项目，但这些项目规模太小，无法满足更广泛资本市场行业未来的人员需求。
即使是最大的资产管理公司和对冲基金——如今常被称为非银行金融中介机构（NBFI）——也可能难以招聘和培训足够多的年轻人。贝莱德的评论经常将人力资本列为一项业务风险。根据该公司2022年和2023年的年度报告：
未能招聘、培训和留住员工，以及未能制定和实施有效的高管继任计划，可能导致客户流失，并可能造成管理资产规模、收入和盈利下降。贝莱德的成功在很大程度上取决于其高技能员工队伍的才能和努力，以及公司通过识别和培养最终能够胜任贝莱德内部关键职位的员工，为业务的未来长期增长做好规划的能力。[2]
在技术领域，人工智能（AI）和大语言模型（LLM）代表着未来的方向，这一点似乎毋庸置疑，这意味着随着AI和LLM减少银行业的琐碎事务，对部分初级员工的需求将会减少。初级和文职人员被替代，是银行、资产管理公司和科技公司的高级管理人员努力精简冗余、消除可由计算机完成的琐碎任务的结果。《纽约时报》2024年4月报道称，由于AI的影响：
据多位参与相关讨论的人士透露，高盛、摩根士丹利及其他银行的高管正在讨论可以将新入职分析师的规模削减多少。这些银行内部及其他一些人士提出，他们可以将初级投资银行分析师的招聘人数削减多达三分之二，并大幅削减新聘人员的薪酬，理由是这些工作将不再像以前那样繁重。[3]
具体在证券融资和抵押品领域，我们尚未听到高级管理人员从战略层面讨论裁撤职位，尽管这是技术创新的自然副作用，而且数十年来一直如此。但即使试图用年轻员工取代资深人员（“初级化”），也并不意味着新员工经过了良好培训或具有足够经验来接手复杂任务。
与裁员相对的另一面，一种流行的观点认为，如果劳动力学习并运用正确的技能，AI和LLM可以带来“就业热潮”。花旗最近发布的一份报告《机器无法掌握的东西》（What Machines Can’t Master）发现，AI如今在阅读理解、图像识别和语言理解方面已超越人类，但在小学数学方面尚未做到。[4] 另一方面，计算机在灵巧性、“情感”或包括变革管理在内的认知技能方面远未超越人类。在未来许多年里，沟通和情商以及同理心和批判性思维能力，仍应是人类占主导地位的特质（见图表3）。因此，任务在于将AI和LLM的运用与金融市场智慧相结合，以确保日常任务的完成，并防范市场或运营中断。
图表3：
人类胜过AI和LLM的领域
入门级人员的视角
就年轻人而言，他们似乎不再像全球金融危机之前那样被银行业所吸引。我们从大学年龄段的朋友那里听到的理由包括：“银行是邪恶的”、“我不想整天坐在办公桌前挨骂”，以及“你的工作无聊透顶”。[5] 新闻媒体经常报道频繁的裁员以及年轻员工恶劣的工作条件，其中包括一群高盛投资银行分析师所做的那份广为人知的演示文稿，委婉地说，内容是关于他们的职位为何糟糕透顶。2021年非官方的高盛初级投资银行家工作条件调查中的一段话写道：“睡眠不足、资深银行家的对待方式、精神和身体上的压力……我经历过寄养生活，而这可以说更糟。”（粗体及强调为原文所有。）[6]
在如此多的负面宣传下，银行或许拥有无限的申请者来源，但其中符合要求的申请者却十分有限。此外，银行希望招聘到能够真正献身于银行职业的人。尽管投资银行充满挑战的工作条件通常不会延伸到证券融资和抵押品领域，但这一细分领域可能会因声誉关联而受损。
在此背景下，证券融资和抵押品领域需要另一套计划来培养、吸引和留住员工，以便在未来取得成功。AI和LLM将发挥作用，但同样需要了解业务如何运作、知道关键参与者是谁的聪明人才。正如多次市场承压事件所表明的，这正是真正需要专业知识的时刻，合适的人之间（包括监管机构和受监管机构之间）的电话沟通可以在局面真正恶化之前平息市场。现在配置合适的人员，可以避免日后的大量损失。
本观点文章经Finadium LLC授权发表。Finadium是一家资本市场领域的咨询、数据和市场情报公司，专长于证券融资、抵押品和衍生品。我们为全球市场参与者提供第一手调查、监管和产品分析，以Finadium订阅服务的形式提供。这些分析是Finadium在咨询、数据收集和活动举办方面持续开展工作的基础。我们的客户包括银行、交易商、对冲基金、资产管理公司、养老基金、中央银行、监管机构和科技公司。
鉴于这些基础金融服务业务处理不当时会给金融稳定带来风险，Finadium与银行和资本市场监管机构的合作尤为重要。
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参考文献
[1]- “Experienced older workers in high demand”（《经验丰富的年长员工需求旺盛》），欧洲银行业联合会，2018年6月28日，网址：https://www.ebf.eu/social-affairs/experienced-older-workers-in-high-demand-as-eubanks-seek-staff-competent-in-regulation/
[2]- 贝莱德2022年年度报告（BlackRock Annual Report 2022），网址：https://s24.q4cdn.com/856567660/files/doc_financials/2023/ar/BLK_AR22.pdf
[3]- “The Worst Part of a Wall Street Career May Be Coming to an End”（《华尔街职业生涯中最糟糕的部分可能即将结束》），《纽约时报》，2024年4月10日，网址：https://www.nytimes.com/2024/04/10/business/investment-banking-jobs-artificialintelligence.html
[4]- “What Machines Can’t Master”（《机器无法掌握的东西》），Citi GPS，2024年5月，网址：
https://ir.citi.com/gps/eaxy8PuU5wkCM0n-pPJ2rKHv2-YlOCvbyXwAXpO2gGllWBORUgW5_E_xKOou1LiJtVrAFeSgRugppI7CkuaVGcOfXBxpktAJCzsr00JffX5EadbUXUYcQBcjQKP7_zKKIKY411r7OpiwpirS4XA%3D%3D
[5]- 最后一句直接引自我们自己家中的一位年轻人。
[6]- “Working Conditions Survey”（《工作条件调查》），Goldman Sachs & Co LLC，2021年2月。据报道，该调查由一群年轻分析师制作，并非由Goldman Sachs & Co.制作，也未获其认可。网址：
https://fd-binary-external-prod.imgix.net/JHxu13NMxHm3PvR1NCk1YL3z5Pw.pdf
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